우투증권 매각 방침에 반발…3년간 고생 ‘헛수고’
우리은행 매각 성사는 불투명…매각안 수정 요청
JP모간 “자문사 반납 후 우투 인수 자문이 회사 수익성에 유리”
이 기사는 06월17일(06:05) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다
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지난 3년간 우리금융지주 민영화를 자문해왔던 투자은행(IB)들이 정부(예금보험공사)의 우리금융 매각안에 반대하고 있는 것으로 알려졌다. 내년 하반기부터 추진될 우리은행 매각 성사 가능성이 불확실하다는 이유에서다. 특히 알짜 계열사인 우리투자증권 매각 자문을 다른 IB에게 맡기겠다는 방침에 대해 강하게 반발하고 있다.
16일 공적자금관리위원회와 IB업계에 따르면 JP모간, 삼성증권, 대우증권 등 우리금융 매각 재무 자문사들은 공자위 사무국에 우리금융 3단계 분할 매각안이 100% 실현될 가능성이 낮다며 매각방안을 추가로 검토해 줄 것을 요청하고 있다. 매각안이 그대로 확정될 경우 자문 권한(맨데이트)을 포기하겠다는 의사를 전달한 곳도 있는 것으로 전해진다. 국내외 증권사간 경쟁이 치열한 국내 IB 풍토에서 자문 권한을 자진 반납하겠다며 반발하는 것은 이례적이다. 주관사들은 2010년 9월 자문사로 선정된 후 과거 3차례 진행된 매각 실무를 담당해왔다.
자문사들이 반발하는 표면적인 이유는 내년 하반기 이후 추진될 우리은행 매각 작업이 쉽지 않다는 판단때문인 것으로 전해진다. 정부는 1단계 지방은행(경남·광주은행), 2단계 증권 계열사(우리투자증권, 우리자산운용, 우리파이낸셜), 3단계 우리은행을 포함한 나머지 계열사를 순차적으로 매각하는 방안을 유력하게 검토 중이다.
하지만 자문사들은 알짜 계열사를 선매각할 경우 우리은행의 기업 가치가 크게 하락할 수 있을 뿐 아니라 대형 은행 경영권만 매입할 인수 후보를 찾기 어렵다는 논리를 펴고 있다. 금융권 관계자는 “내년 6월 지방선거 후 정부 정책 우선 순위가 바뀔 가능성도 있다”며 “이렇게 되면 법상 조속한 민영화 원칙에도 어긋날 수 있다”고 설명했다.
자문사들의 가장 큰 불만은 우리투자증권 매각 자문을 다른 IB에게 맡기겠다는 방침이다. 우리투자증권은 다른 자회사와 달리 우리금융 지분이 37.85%에 불과해 매각 절차를 정부가 아닌 우리금융 경영진이 진행한다. 예보의 우리금융 지분율(56.97%)을 고려하면 우리투자증권의 정부 지분은 전체 주주의 21.5%에 불과하다. 이에 따라 정부는 우리투자증권 매각에 반대하는 소액주주들의 반발을 우려하고 있으며 대주주(예보)와 소액 주주간 이해관계가 상충될 수 있다는 법리상 근거를 들어 우리투자증권 매각을 기존 주관사들에게 맡길 수 없다는 입장을 정했다.
외국계 대형 IB 관계자는 “3년간 고생했던 자문사들이 우리투자증권 매각 자문을 다른 IB에게 맡긴다고 하자 사실상 ‘멘붕’ 상태에 빠졌다”며 “특히 JP모간의 경우 매각 자문 권한을 포기하고 우리투자증권 인수 자문를 새로 수행하는 게 유리하다는 판단을 할 수 있다”고 전했다. 공자위는 이번주초 매각소위와 전체회의를 열어 민영화 방안을 가다듬을 계획인 것으로 전해진다.
이상은 기자 selee@hankyung.com
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