주요 상장기업들의 실적 발표가 속속 이뤄지면서 신용등급 강등 압력이 더욱 커지고 있다.
6일 신한투자증권에 따르면 국내 신용평가사들로부터 신용등급을 부여받은 기업들 가운데 지난 1일 기준으로 지난해 실적을 발표한 기업 40곳 중 절반에 가까운 19곳은 작년 영업이익이 전년보다 줄었다.
주요 회사채 발행 기업 가운데 LG디스플레이(A+)의 경우 지난해 영업손실이 2조850억원으로 전년(영업이익 2조2천306억원)과 비교해 적자 전환했다.
효성화학(A)도 지난해 3천367억원 규모의 영업손실을 내며 전년 대비 적자로 돌아섰다. 효성의 또 다른 계열사인 합성섬유 기업 효성티앤씨(A2+)의 작년 영업이익도 1천236억원으로 전년(영업이익 1조4천237억원)에 비해 91.3% 급감했다.
그밖에 SK하이닉스(AA·-43.5%), LG생활건강(A1·-44.9%), LG화학(AA+·-40.4%) 등의 지난해 영업이익이 전년비 40%대 감소했다.
기업들의 지난해 실적 윤곽이 드러나면서 신평사들도 신속히 기업 신용등급에 반영하기 시작했다.
가령 2조원대 적자를 낸 LG디스플레이의 경우 나이스신용평가·한국신용평가·한국기업평가 등 국내 3대 신평사들이 일제히 신용등급 영향 검토에 들어갔다.
특히 한신평은 LG디스플레이가 글로벌 경기 침체로 전방수요가 위축돼 당분간 영업실적이 부진할 것으로 보고, 현금창출력 약화에 손상차손 발생으로 재무안정성도 저하됐다며 무보증사채의 등급전망을 기존 `안정적`에서 `부정적`으로 낮췄다.
신평사들은 작년 4분기 1조원대 영업손실을 낸 SK하이닉스의 신용도 영향에도 촉각을 곤두세웠다.
나신평은 "이번 실적 저하가 단기적으로 신용도에 미치는 영향은 제한적인 수준"이라면서도 "반도체 업황 하락 사이클이 장기화하면 재무부담 증가 폭이 예상을 웃돌 수 있어 지속적인 검토를 통해 신용도에 반영하겠다"고 밝혔다.
글로벌 신평사인 스탠더드앤드푸어스(S&P) 글로벌 신용평가는 메모리 반도체 수요 감소와 고객사의 공급업체 과잉재고가 겹쳐 올해 신용지표가 크게 약화할 것이라며 아예 SK하이닉스의 등급전망을 `부정적`으로 내렸다. 현재 S&P가 SK하이닉스에 부여한 신용등급은 BBB-다.
회사채 시장 투자자들 역시 기업 실적에 예민하게 대응하고 있다.
롯데지주·케미칼·건설·하이마트 등 상당수 계열사가 `부정적` 등급전망을 부여받은 롯데그룹의 사례가 대표적이다.
수익성 저하 우려를 받아온 롯데하이마트(AA-)는 지난달 총 1천200억원 규모의 회사채 수요예측에서 목표 물량은 채웠지만, 연초 회사채 시장 강세 분위기와 양호한 신용도에도 불구하고 발행금리가 민평금리보다 85bp(1bp=0.01%포인트)가량 높게 책정됐다.
역시 등급전망이 `부정적`인 효성화학도 부진한 실적 전망과 베트남 화학공장 대규모 투자에 따른 재무 부담 우려 속에 지난달 중순 1천300억원 조달을 위한 회사채 수요예측을 진행했으나 기관들이 응찰하지 않아 전량 미매각됐다.
