출연: 박제영 한화투자증권eFriendAir 연구원
HB테크놀로지(078150)
투자포인트
1. UHD TV 시장 빠르게 형성
- 삼성전자와 LG전자 등 국내 SET 업체가 컨텐츠 부족, 가격 경쟁력 등 문제로 투자를 망설이는 사이 중국과 일본이 시장 공략
- 중국은 보급형 제품을 공략, 일본 Sony는 프리미엄 제품 공략
- 삼성전자 13년 판매량 10만 대 미만에서 14년 목표 3백만 대 목표 설정
- LG전자 13년 판매량 5만 대 미만에서 14년 목표 1백만 대 목표 설정
=>두 업체 모두 30배 이상의 목표를 설정. 전방산업의 큰 성장 기대
2. 전방산업의 성장으로 수혜
- 지난 해 AOI 장비의 매출은 창사이래 최대 실적 기록, 디스플레이 업체들 중 최대실적 기록한 회사는 전무함. 고객사내 경쟁사 이탈로
AOI장비 대부분을 동사가 담당하며 좋은 실적 기록
- 도광판 매출액 지난 해 대비 2배 가량 증가할 것으로 추정. UHD TV생산 증가로고객사 TV내 엣지형 LED BLU 탑재 비중 증가로 인해 실적
개선 예상. 직하형에 들어가는 확산판에 비해 도광판 가격 3~5배 높은 수준.
3. 중국 업체로 진출 시도중.
- 국내 디스플레이 투자 사이클이 좋지 않은 상황에서도 사상 최대 검사 장비 관련 실적을 기록하였고, 올해는 중국업체들에 진출을 시도
중
- AOI 실적추정인 705억 원은 중국시장 진출이 올해 소폭만 이루어지고, 메인 고객사가 1개 라인만 증설하는 경우를 가정한 것.
- BOE와 차이나 스타 등 중국 디스플레이 업체의 공격적인 증설이 진행 중인 것을 감안하면 매우 보수적인 수치를 가정.
HB테크놀로지 실적 전망
-지난 해 매출액 1,443억 원, 영업이익은 165억 원 기록 (사상최대 실적)
-올해 매출액은 2,123억 원(+47.1%YoY), 영업이익은 244억 원(+48.1%)을 기록 예상
-AOI장비 매출액 705억 원(-2.1%YoY), 확산판/도광판 매출액은 1,418억 원(+98.3%YoY) 예상
서브 HB테크놀러지 매매전략
-매수가 : 시가
-목표가 : 2,900원
-손절가 : 2,100원
- 비중 : 10%
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