신한금융투자는 24일 일본 증시의 전날 급락은국채 금리의 빠른 상승 때문이며 구조적 위험으로 확산할 수 있다고 분석했다.
한범호 신한금융투자 연구원은 "일본의 경기부양책은 정부가 빚을 지며 시장에돈을 뿌리는 방식"이라며 "경기 회복을 통한 세수 확보 이전에 이자비용 증가가 일본 국가 재정에 심각한 타격을 줄 수 있음을 시장이 인식했을 가능성이 있다"고 일본 지수 급락 원인을 설명했다.
신한금융투자 분석에 따르면 일본 국채 10년물 금리가 50bp(1bp=0.01%) 상승할때마다 일본 정부의 이자비용은 7천700억 엔씩 증가한다.
한 연구원은 "일본 금리가 완만하게 상승하면 상대적으로 소외를 겪은 한국 증시가 재조명 받는 기회가 될 수 있다"며 "그러나 일본 금리의 상승 속도가 앞으로도누그러지지 않는다면 투자 전략은 더욱 보수적으로 가져가야 할 것"이라고 강조했다.
그는 "일본 증시 급락이 쇼크적 악재로 확산할지는 일본 금리의 상승 속도에 투영될 것"이라며 "10년 만기 일본 국채 금리는 1.5∼2.2%를 위험 인식 영역으로 주목한다"고 덧붙였다.
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