한화투자증권은 15일 SK하이닉스에 대해 "내년까지 고대역폭메모리(HBM) 시장에서의 독주 체제가 지속될 것"으로 전망했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 29만원은 유지했다.
이 증권사 김광진 연구원은 "올해 SK하이닉스의 HBM 총 출하량은 137억 기가비트(Gb) 수준으로 전망한다"며 "이중 엔비디아로의 비중이 70%를 웃돈다"고 말했다.
이어 "현재까지 엔비디아와의 연결고리가 견고하다"며 "내년부터 개화가 예상되는 HBM4 시장 진입이 가장 빠를 가능성이 높다는 점을 고려하면 초기 시장 독점 가능성이 높다"고 짚었다.
그러면서 "이를 고려한 내년 HBM 총 출하량은 214억 기가비트에 달할 것으로 추정된다"며 "이중 약 40%가 HBM4일 것"으로 판단했다.
한화투자증권은 SK하이닉스의 올 2분기 매출액과 영업이익을 각각 전분기 대비 18%와 20% 증가한 20조9000억원과 8조9000억원으로 추정했다. HBM3E 12단 제품 전환이 가속화됨에 따라 출하 비중이 50% 이상으로 크게 확대될 것이란 설명이다.
김 연구원은 "12단 제품의 경우 8단 대비 단위 용량 기준 10% 이상의 가격 프리미엄이 존재하는 것으로 파악된다"며 "제품 믹스(Mix) 측면에서 매우 유리하다"고 강조했다.
고정삼 한경닷컴 기자 jsk@hankyung.com
