증권가는 8일 CJ ENM에 대해 올해부터 본격적인 회복기에 진입할 것이라며 일제히 주가 눈높이를 키다. 티빙과 영화·드라마 부문 수익성이 개선될 것이란 이유에서다.
이날 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성증권(8만8000원→10만3000원)과 한국투자증권(8만6000원→9만8000원), 메리츠증권(8만2000원→9만5000원), KB증권(8만원→11만1000원) 등이 회사의 목표주가를 높여 잡았다. 대신증권(11만원)은 기존과 같은 가격을 제시했다.
증권사들은 올해 미국 스튜디오인 피프스시즌이 흑자로 돌아설 것이라고 내다봤다. 이 회사는 CJ ENM의 자회사로서 드라마 및 영화를 제작한다. 안도영 한국투자증권 연구원은 "피프트시즌은 올해 작품 25편을 납품할 전망"이라며 "만약 이보다 더 적은 편수를 가정해도 연간 흑자 달성이 가능하다"고 설명했다.
티빙도 가입자 수가 지속해서 증가해 적자폭이 줄어들 것으로 보인다. 최근 유료 가입자 수 400만명을 달성했고 '2024 KBO 시리즈' 등 다양한 콘텐츠를 도입할 예정이기 때문이다. 최민하 삼성증권 연구원은 "티빙은 올해 연말 유료 가입자 500만명을 달성할 전망"이라며 "오는 3월부터 광고형 요금제를 도입하는데 가입자를 20~30% 비중으로 가정해도 매출은 10%가량 증가할 수 있다"고 전했다.
안도영 연구원은 "CJ ENM은 자사 OTT인 티빙에 많은 투자를 해왔다"며 "이제 그 결실이 나타날 시점"이라고 평가했다.
CJ ENM은 지난해 4분기 호실적을 기록했다. 영업이익이 전년 동기 대비 787.7% 증가한 587억원을 기록하며 시장 기대치를 크게 웃돌았다. 매출액은 1조2596억원으로 전년 동기 대비 14% 줄었다. 특히 음악 부문이 실적을 견인했다.
안도영 연구원은 "자체 아티스트 활동과 콘서트 증가로 CJ ENM의 음악 부문은 역대 최대 매출액을 달성했다"며 "여기에 피프스시즌과 티빙의 수익성도 개선되며 전체 실적이 크게 늘었다"고 분석했다.
김민영 메리츠증권 연구원도 "보이그룹인 '제로베이스원'의 미니 2집 앨범이 200만 장 이상 팔렸다"며 "일본 현지서 데뷔한 '제이오원'(JO1)의 아레나 투어 등 자체 IP(지식재산권) 성과도 두드러졌다"고 평가했다.
성진우 한경닷컴 기자 politpeter@hankyung.com
