그럼에도 불구하고 투자자의 포트폴리오에서 변동성을 축소하고 위험을 낮추는 데 채권만큼 유의미한 자산도 없다. 특히 미국 국채는 세계에서 가장 안전한 자산이자 현재 글로벌 금리 향방의 열쇠를 쥐고 있다는 점이 주목할 만하다.
지난 9월 미 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 0.75%포인트 금리 인상이 결정되며 미국 국채 2년물 금리가 연 4%를 돌파했다. 1년물 재정증권 금리 역시 20년 만에 연 4%를 넘었다. 2년물과 10년물 금리 역시 역전된 상황이다.
단기 채권 금리가 이만큼 높아진다는 의미는 단기물 채권 투자자가 이자율 리스크를 덜 지면서 장기물 투자자보다 더 높은 금리를 가져갈 수 있다는 의미다.
연말까지 남은 두 번의 FOMC 회의, 그리고 내년까지 금리 인상에 대한 시장의 예상이 짙어지며 시장 금리 변동성은 당연한 수순이다. 이런 시장 상황 때문에 단기채는 상장지수펀드(ETF) 시장에서도 투자자들에게 사랑받는 상품 중 하나다. 미국 국채를 살 수 있는 방법 중 가장 간단한 것이 ETF로 접근하는 것이다. 시장 상황 변화에 따른 빠른 매매 및 현금화가 가능하기 때문이다. 높은 금리에 따른 분배금도 기대할 수 있다.
단기채 ETF로 가장 대표적인 종목은 Vanguard Short-Term Treasury Index ETF(종목코드 VGSH)와 iShares Short Treasury Bond ETF(SHV)가 있다. VGSH는 1~3년물 미 국채에, SHV는 1~12개월 미 국채에 투자하고 있어서 VGSH가 상대적으로 듀레이션이 길다. VGSH가 상대적으로 이자율 리스크가 크다는 것을 의미한다.
달러를 보유하고 있고 암울한 증시에서 위험 자산 투자가 꺼려진다면, 현금에 가까운 단기채 ETF에 투자하는 것도 좋은 대안이 될 것이다.임은혜 삼성증권 수석연구위원
