한화투자증권은 3일 대한항공에 대해 지난해 4분기 실적이 시장 기대치를 크게 밑돌 것이라고 우려했다. 투자의견은 '매수‘, 목표주가는 4만3000원을 유지했다.
한화투자증권은 대한항공의 4분기 매출을 전년 동기 대비 8.6% 증가한 3조3747억원으로 추정했다. 다만 영업이익은 57.9% 크게 줄어든 926억원으로 전망했다. 이익은 시장 기대치(약 2000억원)도 하회할 것으로 봤다
지난해 12월 임단협에서 합의된 임금인상안(기본급 +3.5%)에 따라 인건비가 약 400억원 가량 늘면서 4분기 실적을 끌어내릴 것이라는 판단이다. 평소보다 많은 엔진 정비 탓에 정비비도 늘었다. 광고 집행 확대에 따른 비용도 있다.
김유혁 한화투자증권 연구원은 "최근 항공유 가격이 고점 대비 30% 가까이 하락했지만 실제 항공사들의 급유단가에는 한달 후에 영향을 미치기 때문에 유류비 감소효과는 올 1분기 실적부터 나타날 전망"이라고 진단했다.
안혜원 한경닷컴 기자 anhw@hankyung.com
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