이베스트투자증권은 9일 한국콜마에 대해 "올해는 방판(방문판매) 브랜드의 재구매와 홈쇼핑 브랜드의 성장 등에 힘입어 국내 법인의 점진적인 성장이 가능할 것"이라며 '매수' 추천했다. 목표주가는 10만5000원으로 책정됐다.
이 증권사 오린아 연구원은 "한국콜마의 국제회계기준(K-IFRS) 연결기준 매출액은 전년 동기 대비 15.7% 증가한 2148억원, 영업이익은 5.0% 감소한 180억원을 기록해 시장 컨센서스(기대치)를 소폭 밑돌 것"으로 예상했다.
이어 "국내 화장품 부문은 2017년 3분기와 비슷한 흐름을 이어간던 것으로 보인다"며 "내수 부문의 경우 주요 방문판매 고객사와 홈쇼핑, H&B쪽 브랜드 고객사들의 주문이 안정적이었던 것 같다"고 분석했다.
수출 역시 작년 4분기부터 기존 글로벌 고객사의 재발주가 조금씩 일어나기 시작해 긍정적이라는 것. 그는 "신규 럭셔리 브랜드 고객사의 오딧 통과 등 2018년에는 기대해 볼 수 있는 부분이 있다"고 강조했다.
오 연구원은 "4분기 중 북경법인의 매출액은 190억원가량으로 전망한다"며 "지난해 3분기 고객사와 신뢰문제가 해결돼 다시 주문을 받고 있는 상황으로 파악되는데 마스크팩 등의 주문이 호조였던 것으로 파악되고 있다"고 전했다.
2018년 중국 영업은 기저효과와 함께 점진적 회복이 가능할 것으로 예상됐다. 신규 증설 중인 무석 공장은 올 하반기 350억원 매출을 목표로 하고 있으며, 올해 1분기말부터 인력 채용이 진행된다고 오 연구원은 덧붙였다.
정현영 한경닷컴 기자 jhy@hankyung.com
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