[ 강지연 기자 ] HMC투자증권은 9일 GS홈쇼핑에 대해 올해 주가가 상승 반전할 것으로 기대했다. 투자의견은 '매수'를, 목표주가는 30만7000원을 유지했다.
지난해 4분기 취급고와 매출액은 각각 전년 동기 대비 11.0%, 6.0% 증가한 9667억원과 3057억원을 기록할 것으로 전망했다. 같은 기간 영업이익은 6.5% 감소한 440억원에 그칠 전망이다.
박종렬 HMC투자증권 연구원은 "패션잡화 등 고마진 상품군 위주의 상품믹스 조정에도 모바일쇼핑의 매출 비중 확대로 수익성이 둔화될 것"이라며 "모바일 부문 프로모션으로 영업이익률은 0.9%포인트 낮아질 전망"이라고 말했다.
박 연구원은 "올해도 소비경기 침체가 불가피하지만 합리적 소비성향 강화로 모바일쇼핑의 고성장이 지속될 것"이라며 "모바일 부문에 대한 성장 드라이브 강화로 올해 연간 취급고 성장률은 11.0%에 달할 전망"이라고 내다봤다.
외형성장에 비해 이익증가율이 낮은 수준이지만 올해 영업이익은 증가세로 돌아설 가능성이 높다. 송출수수료의 제한적인 상승과 모바일 부문의 '규모의 경제효과'가 기대되기 때문이다.
한편 미래창조과학부는 이르면 이달 안에 제7홈쇼핑 최종 사업자를 선정한다. 현재 중기유통센터가 이끄는 컨소시엄이 유력한 상황이다. 중소기업 제품과 농축수산물 100% 취급, 평균판매수수료 20% 등을 운영 기준으로 정했다.
그는 "기존사업자에게 위협적인 경쟁상대는 아닐 것"이라며 "발표 시 불확실성 해소로 오히려 주가에는 긍정적으로 작용할 수 있다"고 예상했다.
박 연구원은 "12개월 선행 기준 주가수익비율(P/E)은 10.6배로 부담스럽지 않은 수준"이라며 "순현금(지난해 7830억원)을 감안한 실질 PER은 4.8배로 여전히 저평가돼 있다"고 덧붙였다.
한경닷컴 강지연 기자 alice@hankyung.com
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