"박근혜 정부가 약 4조 원을 들여 추진하고 있는 '제2의 벤처붐 조성'은 코스닥시장 독립에서부터 시작할 수 있습니다."
이민화 창조경제연구회 이사장은 25일 서울 강남 역삼동 디캠프에서 '벤처생태계 복원의 첫 단계, 코스닥 재건'을 주제로 열린 공개포럼에서 이 같이 강조했다.
그는 지난 2002년 '벤처기업 건전화 방안' 발표 이후 2005년 코스닥시장이 코스피시장과 통합되면서 벤처업계의 몸집은 커졌지만 회수시장은 오히려 위축됐다고 지적했다.
이 이사장은 "코스피시장과 코스닥시장 통합 이후에도 외형이 1000억 원에 달하는 벤처기업 수는 2005년 68개에서 2013년 416개로 늘었다"며 "하지만 코스닥시장에 입성하는 신규 상장 기업 수는 급감했고, 기업공개(IPO)까지 소요되는 시간은 통합 이전 7년에서 14년으로 두 배 가량 늘었다"고 말했다. 코스닥시장이 통합된 이후 '고위험 고수익'의 회수시장으로서의 본질을 잃었다는 것.
벤처 자금조달의 정체성이 약화되면서 △투자자의 시장이탈 △NHN 등 기상장기업의 이탈 △선도벤처캐피탈리스트의 이탈 △우량중소벤처기업의 상장 기피 등 부작용이 나타났다는 게 그의 설명이다.
이 이사장은 코스닥시장이 최초 설립정신으로 돌아가 투자와 회수, 재투자가 이뤄지는 선순환구조를 확립할 필요가 있다고 역설했다.
그는 "벤처기업의 코스닥시장 상장을 심사 위주에서 마케팅 위주로 전향해 많은 기업을 상장하고, 퇴출된 기업이 나오더라도 재상장 기회를 줘 시장을 꾸준히 성장시킬 필요가 있다"며 "또 과거의 재무제표보다 미래 기업가치로 회사를 판단해 성장성이 뛰어난 기업의 경우 적자상장도 허용해야 한다"고 주장했다.
코스닥협회에 따르면 2012년 상장요건을 충족한 벤처기업의 수는 1만1576개다. 금융위원회가 제시한 코스닥 진입요건을 충족한 기업도 1174개에 달했다. 이 이사장은 이들 기업에 마케팅 관점으로 접근해 상장 기업수를 늘려야 한다고 했다. 또 수익률이 높아 단가인하 압력을 우려하는 B2B 기업과 IPO 시 경영권을 위협 받을 가능성이 있는 기업들에 대해서는 제도적 보완책을 마련해줘야 한다고 주문했다.
이날 공개포럼에는 △장흥순 서강대학교 교수 △정윤모 중소기업청 벤처국장 △윤병섭 서울벤처대학원대학교 교수 △도용환 스틱인베스트먼트 회장 △서종남 한국거래소 코스닥시장본부 상무 △정진교 코스닥협회 이사 △김영수 벤처기업협회 전무 △임우택 A&T 커뮤니케이션 대표 등이 패널로 참석해 토론을 벌였다.
한경닷컴 정혁현 기자 chh03@hankyung.com
