굿모닝작전
주요 IB 전망치 1.4→0.8%…6곳 0%대, 2곳도 1% 턱걸이
한은 대폭 하향 불가피…IB 내년 전망치도 한은 예상 밑돌아
(서울=연합뉴스) 신호경 한지훈 민선희 기자 = 한국 경제를 바라보는 국내외 기관들의 눈높이가 전례 없이 빠른 속도로 낮아지고 있다.
정치 불확실성 장기화와 미국 관세 인상 충격 등 대내외 악재가 겹치면서 올해 연간 1%대 성장조차 어려울 것이라는 전망이 중론이 돼가는 분위기다.
고질적인 내수 부진과 점차 뚜렷해지는 수출 둔화 흐름을 고려할 때 내년 경제성장률 역시 잠재 수준을 크게 밑돌 것으로 기관들은 내다보고 있다.
◇ 한 달 만에 전망치 반토막 속출…내년 전망도 빨간불
11일 국제금융센터에 따르면, 해외 주요 투자은행(IB) 8곳이 제시한 올해 한국의 경제성장률 전망치는 4월 말 평균 0.8%에 그쳤다.
지난 3월 말 평균 1.4%에서 불과 한 달 사이에 0.6%포인트(p)나 하향 조정된 것이다. 이처럼 가파른 전망치 하락은 이례적으로 평가된다.
그 사이 모든 IB가 일제히 전망치를 큰 폭으로 낮췄다.
바클리는 1.4→0.9%, 뱅크오브아메리카(BOA)는 1.5→0.8%, 씨티는 1.2→0.6%, 골드만삭스는 1.5→0.7%, JP모건은 0.9→0.5%, HSBC는 1.4→0.7%, 노무라는 1.5→1.0%, UBS는 1.9→1.0%로 각각 전망치를 조정했다.
골드만삭스는 기존 전망치의 절반에도 못 미치는 수치를 새로 제시하고 씨티와 HSBC도 단숨에 반 토막을 냈다.
전체 8곳 중 6곳이 1% 미만 성장을 예상했고 1%를 넘는 성장률을 전망하는 IB는 단 1곳도 남지 않았다.
지난 2월 JP모건이 주요 IB 중 처음으로 0%대 성장 전망(0.9%)을 제시했을 때만 해도 한국 경제 수준을 지나치게 평가 절하한 것이라는 의견이 시장 일각에서 나왔다.
그러나 정치 불확실성이 쉽사리 가라앉지 않는 가운데 리더십 공백으로 미국 신정부를 상대로 한 통상 협의도 차질을 빚으면서 저성장 우려가 한층 확대됐다.
특히 올해 1분기 성장률이 -0.2%로, 한국은행이 애초 전망했던 0.2%보다 0.4%p나 더 낮은 것으로 집계되자 연간 1% 성장도 어렵겠다는 분석이 대세를 이뤘다.
올해뿐 아니라 내년 경제 성장에도 빨간불이 들어왔다.
주요 IB 8곳이 제시한 내년 한국의 경제성장률 전망치는 3월 말 평균 1.8%에서 4월 말 평균 1.6%로 0.2%p 낮아졌다. 이미 한은의 지난 2월 전망치(1.8%)를 밑돌기 시작한 것이다.
바클리(1.8→1.4%), BOA(2.0→1.3%), 씨티(1.6→1.3%), JP모건(2.0→1.9%), HSBC(1.9→1.4%) 등 절반이 넘는 IB들이 전망치를 낮췄다.
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│ 주요 투자은행의 한국 경제성장률 전망(단위:%) │
│ ※ 국제금융센터 자료 │
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│ 구분 │2025년│ 2026년 │
│ ├───────┬───────┼──────┬──────┤
│ │ 3월 말 기준 │ 4월 말 기준 │3월 말 기준 │4월 말 기준 │
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│바클리│ 1.4│ 0.9│ 1.8│ 1.4│
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│BOA │ 1.5│ 0.8│ 2.0│ 1.3│
├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤
│씨티 │ 1.2│ 0.6│ 1.6│ 1.3│
├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤
│골드만삭스│ 1.5│ 0.7│ 2.1│ 2.1│
├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤
│JP모건│ 0.9│ 0.5│ 2.0│ 1.9│
├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤
│HSBC │ 1.4│ 0.7│ 1.9│ 1.4│
├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤
│노무라│ 1.5│ 1.0│ 1.8│ 1.8│
├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤
│UBS │ 1.9│ 1.0│ 1.3│ 1.8│
├───────┼───────┼───────┼──────┼──────┤
│평균 │ 1.4│ 0.8│ 1.8│ 1.6│
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◇ 국내외 기관 42곳 중 28곳이 한은보다 낮은 전망치 제시
국내외 여러 기관으로 시야를 넓히더라도 성장 전망 하향이 뚜렷하다.
블룸버그가 이달 2일 집계한 수치를 보면, 42개 국내외 기관이 제시한 올해 한국의 경제성장률 전망치는 1.31% 수준이다.
지난달 10일 조사 결과(1.41%)보다 0.1%p 낮아졌다.
바클리, BOA가 합류하면서 한 달여 사이 0%대 성장률을 예상하는 기관은 7곳에서 9곳으로 늘었다.
씨티, JP모건 등 주요 IB 외에 블룸버그 이코노믹스(0.7%), 하이투자증권(0.8%), iM증권(0.8%), ING그룹(0.8%), 캐피털이코노믹스(0.9%) 등도 0%대를 예상했다.
JP모건은 지난달 24일 0.7%에서 0.5%로 전망치를 더 낮췄으나 블룸버그 집계에 아직 포함되지 않은 것으로 보인다.
1% 턱걸이 전망도 늘었다.
기존 소시에테 제네랄, 스탠다드차타드에 더해 모건스탠리, 내셔널 오스트레일리아 은행(NAB)·뱅크오브뉴질랜드(BNZ) 등이 1.0%로 전망치를 내렸다.
알리안츠(2.1→1.2%), UBS(1.9→1.0%)는 42개 기관 중 가장 큰 폭인 0.9%p를 각각 하향 조정해 눈길을 끌었다.
전체 국내외 기관 중 28곳이 한은(1.5%)보다 낮은 전망치를 제시했다.
이에 따라 한은도 오는 29일 발표하는 수정 경제전망을 통해 올해 성장률 전망치를 대폭 낮출 것이란 관측이 나온다.
이창용 한은 총재는 지난 5일(현지시간) 이탈리아 밀라노 기자간담회에서 "성장률을 내려야 할 상황"이라며 "5월 초 연휴에 소비가 얼마나 늘었을지가 최대 관심사"라고 언급했다.
그는 "정치 불확실성이 계속되는 상황에서 투자가 얼마나 떨어졌느냐도 관심사"라고 했다.
┌─────────────────────────────────────┐
│ 국내외 기관의 올해 한국 경제성장률 전망(단위: %) │
│ ※ 블룸버그 자료 │
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│ 구분 │ 4월 10일 기준 │ 5월 2일 기준 │
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│Citigroup │ 0.8│ 0.6│
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│Bloomberg Economics│ 0.7│ 0.7│
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│JPMorgan Chase │ 0.7│ 0.7│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Bank of America Merrill│ 1.5│ 0.8│
│ Lynch ││ │
├────────────┼────────────┼───────────┤
│HI Investment & Securit│ 0.8│ 0.8│
│ies Co Ltd ││ │
├────────────┼────────────┼───────────┤
│iM Securities Co Ltd │ 0.8│ 0.8│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│ING Group │ 0.8│ 0.8│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Barclays│ 1.3│ 0.9│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Capital Economics │ 0.9│ 0.9│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│UBS │ 1.9│ 1.0│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│NAB/BNZ │ 1.7│ 1.0│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Morgan Stanley │ 1.5│ 1.0│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Nomura Securities │ 1.2│ 1.0│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Goldman Sachs Group│ 1.0│ 1.0│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Societe Generale │ 1.0│ 1.0│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Standard Chartered │ 1.0│ 1.0│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Oxford Economics │ 1.1│ 1.1│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Allianz SE │ 2.1│ 1.2│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Julius Baer │ 1.2│ 1.2│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Moody’s│ 1.2│ 1.2│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│DekaBank Deutsche Giroz│ 1.3│ 1.3│
│entrale ││ │
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Fitch Ratings │ 1.3│ 1.3│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Natixis │ 1.3│ 1.3│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Deutsche Bank │ 1.4│ 1.4│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│HSBC Holdings │ 1.4│ 1.4│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Korean Reinsurance Co │ 1.4│ 1.4│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│S&P Global │ 1.4│ 1.4│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Shinyoung Securities Co│ 1.4│ 1.4│
│ Ltd││ │
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Meritz Securities Co Lt│ 1.5│ 1.5│
│d ││ │
├────────────┼────────────┼───────────┤
│BNP Paribas │ 1.6│ 1.6│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Credit Agricole CIB│ 1.6│ 1.6│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Woori Finance Research │ 1.6│ 1.6│
│Institute Co Ltd││ │
├────────────┼────────────┼───────────┤
│IMA Asia│ 1.4│ 1.6│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│DBS Group │ 1.7│ 1.7│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Fitch Solutions│ 1.7│ 1.7│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│United Overseas Bank │ 1.7│ 1.7│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│OCBC Bank │ 1.9│ 1.9│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Oversea-Chinese Banking│ 1.9│ 1.9│
│ Corp ││ │
├────────────┼────────────┼───────────┤
│PricewaterhouseCoopers │ 1.9│ 1.9│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Erste Group Bank │ 2.2│ 2.2│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│SEB │ 2.2│ 2.2│
├────────────┼────────────┼───────────┤
│Skandinaviska Enskilda │ 2.2│ 2.2│
│Banken ││ │
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