(서울=연합뉴스) 임은진 기자 = 한국기업평가[034950]는 고려아연의 기업신용등급(ICR)과 무보증사채 신용등급을 'AA+'로 유지하지만, '부정적 검토' 대상에 등록한다고 20일 밝혔다.
'부정적 검토'는 등급에 부정적인 효과를 미치는 요인의 발생 가능성이 예상되는 경우를 일컫는다.
한기평은 고려아연이 지난 13일 유상증자 계획을 전면 철회하기로 한 데 대해 "지난달 자기주식 공개매수를 위한 1.8조원의 자금 유출이 고스란히 동사 재무 부담으로 얹어졌다"고 지적했다.
이어 "2024년 9월 말 기준 3천170억원이던 순차입금 규모는 약 1조9천800억원까지 확대될 것"이라며 "이로 인해 부채비율은 2024년 9월 말 기준 44.6%에서 73.6% 수준으로 상승하고, 순차입금/EBITDA(상각 전 영업이익) 지표도 1.7배로 증가해 현재 설정된 등급 하향요인을 훨씬 상회할 것"이라고 예상했다.
그러면서 "동사 신용도의 근간인 실질적 무차입상태의 매우 우수한 재무안정성이 단기간 내 급격히 저하됨에 따라 향후 자기주식 취득에 따른 재무부담을 상당 부분 경감시킬 수 있는 실효성 있는 대안이 제시되고 원활한 이행이 이루어지지 못할 경우 신용등급 하향 가능성이 높다"고 진단했다.
아울러 한기평은 "MBK 및 영풍 측에서 경영권을 확보하는 경우 공개매수를 위해 조달한 인수금융에 대한 상환부담이 동사에 전이될 가능성이 존재하고, 주주 불확실성이 확대될 여지가 있다"고 짚었다.
한기평은 "경영권 분쟁 과정에서의 추가적인 재무부담과 경영권의 최종 소재 및 안정화 여부, 향후 배당정책에 따른 재무안정성 변화에 대해서 추가로 모니터링할 예정"이라고 덧붙였다.
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