[PRNewswire] Richmond Global Compass Fund, 세계 금융 지표 연구보고서 발표
-- 예일대에서 결함이 있는 현 지표의 개선안 발표
(뉴욕 2018년 11월 5일 PRNewswire=연합뉴스) 예일대에서 발표된 연구보고서에 따르면, 금융계의 현 분류 시스템인 GCIS가 구체적인 지속가능성 요소가 누락돼 있어, 본질적인 결함이 있다고 한다. 한편, 지속가능성 회계기준위원회(Sustainability Accounting Standards Board, SASB)가 만든 SICS 분류 시스템은 그 대칭점에 있는데, 이는 전통적인 금융 지표보다 지속가능성 지표를 지나치게 강조한다는 결함이 있다.
Richmond Global Compass Fund의 수석 투자 책임자 Decio Nascimento가 이달 2일 예일대에서 열린 ESG 공개 기준 상태에 대한 지속가능한 금융 심포지엄 2018 회의(Sustainable Finance Symposium 2018)에서 “산업 분류 및 환경, 사회 및 지배구조 표준 Industry Classification and Environmental, Social and Governance (ESG) Standards”이라는 제목의 보고서를 발표했다.
Richmond Global Compass는 GICS 산업 그룹에 SICS 산업 그룹을 덮어씌워 두 시스템을 통합하면 더욱 정확한 분류 시스템이 탄생할 수 있다고 주장했다. 이렇게 탄생한 분류 시스템은 서로 다른 부문 간의 상관관계를 대폭 감소시킨다. 이 결과는 큰 영향력을 발휘하는데, 그 이유는 둘 중 열등한 시스템에 의존할 경우 관리자의 포트폴리오 내에서 특정 위험 요인을 잘못 전달하게 되고, 이는 신탁 의무 위반으로 이어질 수 있기 때문이다.
Richmond Global Compass는 연구 결과를 바탕으로 결정적인 실증 데이터를 제공했다. 첫째, GICS와 SICS 분류 시스템은 개별적으로 테스트했다. 여기에서 주목할 점은 Richmond Global Compass가 비슷한 특징을 가진 기업을 분류하는 데 있어 GICS가 SICS보다 낫다는 것을 증명했다는 것이다. GICS는 현재 자본 시장 중 95% 이상을 분류하는 데 사용되고 있어, 시스템과 시스템을 설치하는 관리자 간의 피드백 회로를 강화한다.
Richmond Global Compass는 이 연구를 한 단계 더 진행시켜, 10개의 SICS 부문과 11개의 GICS 부문을 합쳐서 두 시스템을 통합하고, 이를 바탕으로 110개의 잠재적 부분이 존재하는 새로운 분류 시스템을 구축했다. 이 중 일부 부문은 공집합이기 때문에 부문의 실제 개수는 30~40개가 된다. 그다음 Compass는 GICS 및 SICS와 같은 방식으로 새로운 분류 시스템을 테스트했는데, 놀라운 결과가 나왔다. S&P 500 소형 및 대형주, S&P 1500 소형 및 대형주, 그리고 영국 소형 및 대형주를 포함하는 다양한 데이터세트에서 전체 부문 중 95%의 부문 간 상관관계가 개선된 것이다. 다른 데이터세트에서는 주가 변동 측면이 개선됐다. 그뿐만 아니라 개선이 관찰된 부문 중 95%에서 평균 개선 폭이 51%에 달했다.
Richmond Global Compass는 이 영역에서 추가 연구가 필요하다고 생각하지만, 이 첫 연구의 결론이 조짐이 좋다고 언급했다. Compass는 자사의 머신 러닝 플랫폼을 진화시키고 과정에서 구체성에 관한 자사의 지식을 개선하고, 모든 구체적인 금융 및 비금융 지표 사이에서 균형을 맞출 더욱 강력한 분류 시스템을 개발할 수 있을 것이다. 더욱 최적의 분류 시스템을 이용하는 관리자는 자신의 포트폴리오에 포함된 위험을 더 정확하게 파악할 수 있다. 이는 변동의 시기에 특히 중요하게 작용한다. Richmond Global Compass는 앞으로 시장과 세상을 더욱 지속가능한 방향으로 촉진할 정교한 분류 시스템의 채택이 불가피할 것으로 확신했다.
추가 정보는 https://rgcompass.com이나 +1-212-350-0222에 문의한다.
미디어 문의: Charlotte Luer. +1-239-404-6785, cluer@ljhfm.com
출처: Richmond Global Compass
Flawed World Financial Metrics Reported in Paper Presented at Yale University by Richmond Global Compass Fund
NEW YORK, November 5, 2018/PRNewswire/ -- A research paper presented at Yale University reports that the financial world's incumbent classification system, GICS, is inherently flawed, as it omits material sustainability factors. At the other end of the spectrum, the SICS classification system created by the Sustainability Accounting Standards Board (SASB) is faulty in that it overemphasizes sustainability metrics in comparison to traditional financial metrics.
Richmond Global Compass Fund's Chief Investment Officer Decio Nascimento presented the paper entitled "Industry Classification and Environmental, Social and Governance (ESG) Standards" at Yale University's Initiative on Sustainable Finance Symposium 2018 on the State of ESG Disclosure Standards on November 2, 2018.
Richmond Global Compass concluded that integrating the two systems by overlaying SICS industry groups over those of GICS creates a more accurate classification system, one that significantly decreases the correlations between different sectors. This result is impactful as it demonstrates that a reliance on either inferior system misrepresents certain risk factors within a manager's portfolio, and thus, could be a breach of fidicuary duty.
Richmond Global Compass presented conclusive empirical data from its study. First, the GICS and SICS classification systems were tested individually. Of note, Richmond Global Compass demonstrated that GICS fared better than SICS in classifying firms of similar characteristics together. One explanation provided was that GICS is currently used to classify more than 95% of capital markets, reinforcing the feedback loop between the system and those managers deploying it.
The firm then took the study a step further and integrated the two systems by merging the 11 GICS sectors with the 10 SICS sectors to create a new classification system with 110 potential sectors - some sectors were null sets so the actual number of sectors was between 30 and 40. Compass then tested this classification system in the same way it did GICS and SICS and the results were astounding: over various datasets, such as S&P500 small and large caps, S&P1500 small and large caps, and UK small and large caps, 95% of sectors saw improvements in their between-sector correlations. In other words, companies that were classified into different sectors proved to be less related to one another in terms of their stock price movements. Furthermore, within the 95% of sectors that saw improvement, the average magnitude of these improvements were 51%.
Richmond Global Compass believes more work is to be done in this space, but the initial study's conclusions are promising. As Compass evolves its machine learning platform, the firm's knowledge on materiality will improve and an even stronger classification system can be developed that properly balances all financial and non-financial material metrics. A manager utilizing a more optimal classification system will have a better understanding of the risks contained in his or her portfolio, which will prove especially important in times of turmoil. It is the belief of Richmond Global Compass that the markets will inevitably adopt a refined classification system that will drive the markets and world in a more sustinabile direction.
For further information, visit https://rgcompass.com or call +1-212-350-0222.
Media Contact: Charlotte Luer. +1-239-404-6785, cluer@ljhfm.com
Source: Richmond Global Compass
[편집자 주] 본고는 자료 제공사에서 제공한 것으로, 연합뉴스는 내용에 대해 어떠한 편집도 하지 않았음을 밝혀 드립니다.
(끝)
<저작권자(c) 연합뉴스, 무단 전재-재배포 금지>
뉴스
