자본시장연구원 "대형증권사 IB업무 수익기여도는 미미"
(서울=연합뉴스) 조민정 기자 = 최근 증권사의 대형화 추세에 따라 국내증권사의 전체 자기자본 규모가 꾸준히 증가하는 가운데 특히 상위 5개 증권사의 자기자본이 전체 증권사 자기자본의 절반 이상을 차지하는 것으로 나타났다.
27일 금융투자협회와 자본시장연구원에 따르면 올해 3월 말 기준 국내 증권사의 총 자기자본은 45조7천억원으로, 2010년 말 대비 11조3천억원(33.0%)이 늘었다 .
상위 5개 증권사의 자기자본은 23조6천억원으로, 같은 기간 10조5천억원 증가해 79.1%의 증가률을 보였다.
금융투자협회에 등록된 54개 증권사 중 대형 증권사 5곳이 증가분의 92.9%를 이끈 것이다.
이 기간 대형증권사의 전체 증권사 대비 자기자본 비중은 38.4%에서 51.7%로 크게 증가했다. 특히 2015년과 2016년 사이 초대형 투자은행(IB) 설립이 추진되면서 대형증권사 비중은 43.8%에서 51.3%로 크게 뛰었다.
박신애 자본시장연구원 선임연구원은 '최근 대형증권사의 수익구조 현황 및 시사점' 보고서를 통해 "2013년부터 자기자본 3조원 이상의 증권사를 대상으로 기업신용공여, 프라임브로커리지 등 신규업무가 허용됐고 지난해에는 자기자본 4조원 이상의 초대형 증권사에게 발행어음 등의 업무 허용을 추진하면서 대형증권사의 유상증자와 인수합병(M&A)이 확대됐다"고 분석했다.
올해 3월 현재 자기자본 상위 5개 증권사는 미래에셋대우[006800], NH투자증권[005940], KB증권, 삼성증권[016360], 한국투자증권이다.
증권사들이 대형화되면서 수익구조에도 변화가 생겼다.
특히 증권사간 경쟁심화에 따라 위탁매매수수료율이 감소하고 주식시장 침체로 거래 대금도 줄면서 2011년 9월 71.9%였던 수탁수수료 비중은 작년 말 36.0%까지 하락했다.
증권사의 수익비중을 대형증권사와 중소형증권사로 구분해보면 대형증권사의 위탁매매 수익 비중 감소폭이 큰 것으로 분석된다.
대형증권사의 경우 올해 3월 기준 자기매매 42.2%, 위탁매매 33.6%, IB부문 12.3%의 수익 비중을 나타냈다. 2013년보다 위탁매매 수익 비중은 16.1%p 감소하고 자기매매와 IB부문 수익은 9.0%p, 5.4%p 증가했다.
중소형증권사는 위탁매매가 32.8%로 가장 큰 비중을 차지했고 자기매매 31.4%, IB부문 18.7% 순이었다. IB부문 수익 비중은 5.5%p 늘었지만 위탁매매 수익 비중은 10.9%p 감소했다.
박 연구원은 "2013년 자기자본 3조원 이상의 증권사에 신규업무가 허용됐으나 대형증권사의 신규업무 수익기여도는 기업신용업무 5% 내외, 프라임브로커리지 1% 미만으로 미미하다"며 "해외 주요 IB의 IB업무 수익비중은 50∼60%이지만 국내 대형 증권사의 비중은 10% 내외에 불과하다"고 지적했다.
그러면서 "지난해 발표된 초대형 IB육성방안에 따라 대형 증권사들이 새로운 자금 조달 수단을 가지게 된 만큼 업무 영역 확대와 이를 통한 수익 다변화, 수익 개선이 기대되는 시점"이라고 말했다.
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