미 증시에서 지난주 반도체주가 급락하면서 기술주 전반이 흔들리자 빅테크 기업들이 인공지능(AI) 투자 성과를 실적으로 입증해야 한다는 압박이 커지고 있다
한 달 전 미국 증시를 사상 최고치로 밀어 올렸던 AI 낙관론이 식어가는 가운데 지난주 S&P500지수는 1.6%, 나스닥100지수는 4.1% 하락했다고 19일(현지시간) 블룸버그 통신이 보도했다. 필라델피아반도체지수(SOX)는 10% 급락해 2025년 4월 이후 최악의 한 주를 보냈다.
사상 최대 규모 상장을 기록한 일론 머스크의 스페이스X도 2주 연속 급락해 공모가를 밑돌았다. 고점 대비해서는 시가총액이 1천500조원(1조달러) 증발했다.
제이크 셀츠 올스프링글로벌인베스트먼츠 포트폴리오매니저는 "투자자들은 지출 규모에 대해 불편함을 느끼는 지점에 다다랐고 거품을 우려하고 있다"며 "결국 매출 재가속을 확인해야 할 시점"이라고 말했다.
앞으로 2주간 빅테크 실적 발표가 이어질 예정인 가운데 투자가 더 큰 수익을 내고 있다는 증거를 찾는 시험대가 될 것이라고 블룸버그는 전망했다.
오는 22일 테슬라와 알파벳이 빅테크 실적 시즌의 문을 연다. 다음 주에는 마이크로소프트와 메타플랫폼(29일), 애플과 아마존닷컴(30일)이 뒤를 잇는다. 이들 6개 종목이 S&P500지수 시가총액의 4분의 1을 차지한다.
알파벳은 올해 설비투자가 작년의 두 배가 넘는 1천870억달러(약 280조원)에 달할 것으로 예상돼 관심이 모인다. 최근 2거래일간 주가는 6.5% 하락했다. 플래그십 모델 '제미나이 3.5 프로' 출시 지연 보도가 악재로 작용했다.
자산운용사 파르나서스인베스트먼츠의 토드 알스텐 최고투자책임자(CIO)는 "어느 시점부터는 실적에 대한 의문이 너무 커져 높은 밸류에이션을 줄 수 없게 된다"며 "클라우드 매출총이익률과 컴퓨팅 1달러당 AI 매출에 관심이 쏠릴 것"이라고 말했다.
AI 인프라 지출의 상당 부분이 흘러든 반도체주는 최근 연일 출렁였다. 필라델피아반도체지수(SOX)는 올해 들어 65% 올랐지만 지난달 사상 최고치를 찍은 이후 20% 급락해 기술적 약세장(베어마켓) 기준선에 도달했다.
실적발표의 긍정적 신호가 나와도 하락세가 멈추지 않자 알스텐 CIO는 "이런 문제들 때문에 이 시기에는 더욱 신중해질 것"이라며 "이들은 성장 가속화를 전제로 높은 가치를 인정받아왔는데, 실제로는 예상한 만큼 가속화하지 않을 수 있다"고 말했다.
실제로 대규모 설비투자 대신 파트너십으로 AI 서비스를 구현해온 애플은 올해 M7 중 최고 성과(23% 상승)를 내고 있다.
다만 올스프링의 셀츠는 클라우드 컴퓨팅 서비스 수요가 공급을 웃돌아 지출이 계속 늘어날 것이라고 예상한다.
그는 "이들 종목이 몇 주에서 몇 달간 매도세를 겪은 뒤 다시 반등하는 것은 드문 일이 아니었다"며 "나라면 이런 약세를 매수 기회로 활용하겠다. 사이클은 아직 끝나지 않았다"고 말했다.
(사진=연합뉴스)