간밤 뉴욕증시에서 보인 가장 특징적인 움직임은 반도체주의 급등이었습니다. 인텔이 10.64% 오른 것을 비롯해 샌디스크(+11.54%)와 마이크론(+8.7%), 엔비디아(+2.95%) 등 반도체 관련주들이 일제히 올랐습니다. 한국 증시에 영향 주는 필라델피아 반도체지수는 6.42% 상승 마감했습니다. 프리마켓에서 변동성 많이 보였던 스페이스X는 3.56% 하락했습니다.
어제 미국 연방준비제도의 기준금리 결정 이후, 시장은 새로운 의장이 들어선 연준을 '매파적'으로 평가했습니다. 시카고기금금리 시장 선물에서 나타난 금리 인상 시점도 기존 12월에서 9월로 앞당겨졌고요. 보통 연준이 매파적이다, 라는 평가가 나오면 성장주엔 좋지 않기 마련에서 나온 간밤 미국 반도체주의 상승은 시사하는 바가 있습니다.
스페이스X 상장 후 개인투자자들이 이 기업에 넣은 돈이 다시 반도체주로 향하는 현상이 나왔다고 볼 수 있겠고요. 반도체주 투자심리에 긍정적인 영향을 미친 또다른 부분도 있습니다.
장이 열리기 전 도널드 트럼프 미국 대통령이 소셜미디어에 올린 글이 화제가 되기도 했습니다. 트럼프 대통령은 애플이 인텔과 협력해 미국에서 반도체를 생산하기로 했다고 했지요. 지난 달 시장엔 애플이 자체 설계한 칩의 일부를 인텔 파운드리에서 생산하기로 예비 합의를 했다는 보도가 대통령의 발언으로 확인된 셈입니다.
그 애플은 그동안 엄청난 구매력을 무기로 메모리 공급사들에게 낮은 가격에 메모리를 선점할 수 있었지만, 이제 빅테크 기업들이 장기 계약을 맺는 추세로 전환하자 애플 역시 줄을 서야 하는 상황에 직면했습니다. 그래서 팀 쿡 CEO는 “40년 넘게 어떤 분야에서도 이런 현상을 본적이 없다”며 메모리 가격이 크게 오른 상황에 대해 “100년에 한 번 있을 법한 대홍수”라고 표현하며 안타깝게도 아이폰 등 제품 가격 인상이 불가피하게 됐다고 말했습니다.
시장은 반도체의 미국 내 생산에 방점을 찍은 트럼프 대통령의 발언보다는 전반적인 수요 지속 가능성에 주목하고 있는 것 같습니다. 뉴욕증시에 ADR(외국 기업의 주식을 미국 금융 시장에서 거래할 수 있도록 만든 대체 증서)로 상장된 대만의 TSMC 주가도 6.94% 올랐거든요.
대통령의 강권이 아니더라도, 미국 빅테크들은 반도체에 진심입니다. 그것을 보여주는 일면이 미국 내 대형 기술주들의 자사주 매입 중단 추세입니다. 자사주 매입과 소각은 미국 기업들의 주가를 끌어올리는 또다른 요인이기도 했지요.
1분기를 되돌아보면, AI에 대한 투자 규모가 가장 크다할 수 있는 알파벳, 마이크로소프트, 메타, 아마존 중 자사주 매입을 실시한 기업은 마이크로소프트 뿐이었습니다.
하지만 마이크로소프트가 진행한 자사주 매입 규모도 34억 달러로 지난 10년 동안 가장 낮은 수준이었습니다.
블룸버그 통신에서는 현재 자본 지출 규모는 불과 1년 전은 물론 석 달 전만 해도 누구도 예상하지 못한 최고치를 훨씬 웃도는 수준이라며, 이들의 자본이 지출에 우선적으로 투입됨에 따라 자사주 매입은 계속 감소할 가능성이 높다고 분석했습니다.
빅테크들이 자사주 매입을 줄이고 있다는 점은, 기존의 주가 상승 요인 하나를 내려놓은 겁니다. 매입한 자사주 소각을 통한 주당순이익 개선이라는 효과를 볼 수 없을테니까요.
이런 지렛대가 없는 상황에서 대형 기술주들의 평가이익이 늘어나려면 이들이 투자한 기업들, 즉 오픈AI와 앤트로픽 같은 곳들이 계속해서 성장을 해주어야 합니다. 자본 지출을 지속하면서도 기업들의 재무제표가 개선될 수 있는 좋은 방법이지요. AI 기업에 돈이 모일 수 밖에 없는 구조를 만들어나가고 있는 겁니다.
이런 맥락 속에, 미국 증시에선 단기 순환매 이후 투자심리가 반도체로 다시 쏠리고 있는 현상들이 반복되고 있는 점은 우리 증시에도 시사점을 던지는 부분이겠습니다.
간밤 미 증시 움직임이 오늘 우리 증시에 어떤 영향을 줄까요? 궁금하신 점과 의견 댓글로 남겨주세요.