기업공개(IPO) 공모주에 대한 개인 청약률이 높을수록 공모주의 수익률도 높은 것으로 나타났다.
자본시장연구원 이석훈 선임연구위원은 `최근 IPO 시장의 개인투자자 증가와 수요예측제도의 평가` 이슈보고서에서 공모주 개인 청약률과 수익률의 관계를 분석했다.
공모주 수익률은 공모주 시장가격을 공모가로 조정한 비율로, 공모주에 대한 시장 평가를 나타내는 지표로 볼 수 있다고 이 연구위원은 설명했다.
분석 결과 2011∼2019년에 상장일 기준 공모주 수익률은 개인 청약률 200대 1 이하에서 9.6%, 200∼800대 1에서 31.2%, 800대 1을 초과한 경우 58.9%로 청약률이 높을수록 수익률도 상승했다.
공모주 열풍이 본격화한 2020∼2021년으로 분석 기간을 잡으면 개인 청약률이 800대 1을 넘었을 때 상장일 공모주 수익률은 86.7%로 뛰었다.
반면 이 기간 개인 청약률 200대 1 이하에서는 공모주 수익률이 3.8%로 2011∼2019년보다 낮았다.
이러한 추이는 상장 후 20영업일과 40영업일이 지난 후의 공모주 수익률에서도 동일하게 나타났다.
아울러 2011∼2019년, 2020∼2021년 분석 기간 모두 개인 청약률이 높을수록 상장 후 개인 투자자의 누적 순매수 비율과 매매 회전율도 높았다.
또 기관 투자자 수요예측 참여율이 높을수록 개인 청약률도 대체로 높은 경향을 보였다.
이 연구위원은 "청약률은 개인 투자자 실수요뿐 아니라 공모주의 시장가격 또는 수익률 정보로도 볼 수 있다"며 "개인 투자자들이 상장 직후 공모주를 매수하는 주체일 뿐 아니라, 상장 주식 수 대비 매수하는 비율도 높기 때문"이라고 해석했다.
또 그는 "주관사들이 수요예측을 통해 공모가를 상당히 조정하는데도 공모가는 개인 청약률에 따라 시장 가격과 적지 않은 괴리를 보인다"며 "이는 개인 청약률이 수요예측 결과를 보완해줄 수 있는 정보임을 시사한다"고 덧붙였다.
(사진=연합뉴스)
