美증시 하락, 국내 증시 향방은?

[출발 증시특급]

- 긴급 진단
출연 : 한요섭 KDB대우증권


Q. 美 증시 하락, 국내 증시 영향은?
- 물가 상승 압력에 대한 선제적 대응보다는 금리 정상화 과정
- 금리인상 사이클이 과거에 비해 늦게 시작
- 글로벌 교역량 저조, 원자재 가격 하락 등 글로벌 경기상황 좋지 않아
- 美 기업이익 마이너스 성장 진입
- 신용 스프레드 상승
- 금리 정상화 측면에서 금리인상 완만

Q. 이번 주 시장 대응 전략은?
- 이번 주 후반과 다음 주 초반 KOSPI 단기 저점 형성 예상
- FOMC 회의 이전 과도한 비관론 선반영
- 최근 5년간 외국인 평균 매매비중 12/18일 기점으로 급격히 감소

Q. FOMC 회의 이후 대응전략은?
- 美 금리인상 시작 시기는 83/3, 86/12, 94/2, 99/6, 04/6
- EM 증시는 최근 세 차례 94/2, 99/6, 04/6 기준
- 상반기 달러화 강세 주춤
- 하반기 美 금리인상 지속되며 점진적인 달러 강세 전망
- 美 금리인상과 달러 강세 가능성 고려 시, 하반기 부담요인

Q 美 금리인상, 세계 시장 파장은?
- 점진적 금리 인상 예상
- 충격 크지 않을 전망
- 장기적 리스크 요인으로 작용

Q. 2016년 주요 키워드와 업종별 전망은?
- 위기와 기회의 공존
- 리스크 요인 - 신용 스프레드 상승
- 리스크 요인 - 한계기업 재무 리스크 가중
- 조선, 철강, 기계, 운송, 건설…보수적 시각 필요
- 재무구조 건전한 업종… 상대적 강세 가능

Q. 2015년 투자유망업종은?
- 전기차, 정유?화학, 화장품, 헬스케어, 미디어
- 유가 약세에도 정유?화학 업종 투자 메리트 보유
- 정제마진 상승
- 중국 업체 공급 감소
- 전기차 배터리라는 성장엔진 장착
- 밸류에이션 메리트 상존



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