11월 글로벌 자산전략

[출발 증시특급]

- 마켓 진단
출연 : 오온수 현대증권


11월 선진국 자산 움직임은?
12개월 선행EPS를 기준으로 신흥시장은 원자재 가격하락에 따라 EPS가 지속적으로 하락했지만 선진시장은 8월 초 대비 EPS가 -0.3%로 하락폭이 매우 미미했다. 3분기에 발생했던 폭스바겐 사태는 공공재해와 관련된 사건이었기 때문에 9월 판매지표는 -1.5%를 기록하며 예상보다 하락폭이 미미했다. 연내 남은 기간에도 판매량 감소 폭이 제한적이라면 유럽의 추가적인 양적완화 여부와 함께 선진시장은 긍정적인 흐름이 지속될 것이다.

11월 신흥국 자산의 움직임 특징은?
중국의 5중전회에서 친환경 자동차에 대한 정책이 확정된다면 전기차 관련 산업의 발전속도가 급격하게 빨라질 것이다. 또한 LG화학이 테슬러에 배터리를 공급한다는 소식도 전해지고 있기 때문에 연말까지 전기차 관련 업종에 관심 가질 필요가 있다.

11월 신흥국 자산 방향은?
원자재 사이클과 동행하는 국가 중 브라질의 물가가 9% 돌파를 지속하고 있어 중앙은행의 통제범위에서 벗어나 있는 상태이다. 또한 연내 미국의 금리인상이 단행될 경우 추가적인 자본유출 가능성도 남아있다. 그렇기 때문에 브라질과 원자재 사이클과 동행하는 국가의 리스크에 주의해야 한다.
글로벌 증시, 한국에 어떤 영향 줄까?
현재 글로벌수요의 둔화가 지속되고 있는 것이 국내경제의 아킬레스건이다. 이번 5중전회 이후 중국이 내년 목표성장률을 하향조정 시킬 가능성이 있다. 이는 중국시장의 감소를 불러올 수 있으며 국내에 부담요인으로 작용할 것이다. 연말까지 모멘텀은 부재한 상황이기 때문에 박스권 플레이를 고려하며 지키는 투자전략이 적절하다.

11월 대안 투자 방향은?
호텔롯데의 상장을 염두에 둔 차익거래 전략이 좋은 방법이 될 수 있다. 10% 우선 배정권이 있는 분리과세 하일드 펀드 혹은 일반 공모주펀드 등의 간접투자 수단을 활용하면 이익이 발생될 수 있을 것이다. 또한 신흥국 보다 선진국을 중점으로 시장을 분석할 필요가 있다.
美 금리 발표에 따른 영향은?
9월 금리동결의 원인이었던 글로벌경제 및 신흥국경제의 불안 요인에 대한 문구가 이번 12월 FOMC 성명서에서 삭제되었고, 12월 금리인상 가능성 문구가 기록되었다. 이로 인해 12월 금리인상 가능성이 그 어느 때 보다 높아진 것으로 판단된다. 12월 금리인상이 단행된다면 이를 전후로 변동성이 확대될 것이다.


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