KTB투자증권은 2일 제일모직이 삼성그룹 지배구조의 최상단에 있는 회사로 장기적 기업가치 성장이 예상된다며 목표주가 7만원, 투자의견 '매수'를 제시했다.
오진원 KTB투자증권 연구원은 "삼성그룹의 지배구조와 사업부를 조정하는 과도기 상황에서 오너 일가의 지분이 존재하고, 그룹 신수종 사업인 바이오로직스의 화수분 역할을 하는 실질적 지주회사로 제일모직이 부각될 것"이라고 말했다.
오 연구원은 제일모직의 기업가치를 총 8조1천300억원으로 평가했다. 영업가치3조5천억원, 지분가치 3조4천억원, 부동산·바이오로직스 가치 2조6천억원, 순차입금 1조4천300억원을 합한 것이다.
그는 "공모가 상단 대비 32.1%, 하단 대비 55.6%의 주가 상승 여력이 있다"며제일모직의 목표주가를 7만원으로 제시했다.
다만 KTB투자증권은 제일모직의 영업가치 성장 모멘텀은 한계가 있다고 봤다.
그는 "그룹 지배력 확보 차원의 기업가치 성장 기대감은 크지만 현재 사업부의수익 성장만으로는 (영업가치) 성장 여력에 한계가 있다"고 말했다.
오 연구원은 총 자산의 80%에 육박하는 비유동자산 활용도를 높여 4%대에 불과한 자기자본이익률(ROE) 수준을 끌어올릴 필요가 있다고 봤다.
제일모직의 비유동자산 가치는 삼성생명[032830] 지분, 비영업용 부동산, 바이오로직스 지분 등이 핵심이다.
제일모직은 오는 18일 유가증권시장에 상장될 예정이다.
ykbae@yna.co.kr(끝)<저 작 권 자(c)연 합 뉴 스. 무 단 전 재-재 배 포 금 지.>
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