최근 원ㆍ달러 환율 변동성이 급격히 확대되며금융시장의 불안요인이 되고 있다. 주식시장에서 환율 급등락에 따른 위험도는 운송, 철강 업종이 가장 큰 것으로 나타났다.
5일 금융투자업계에 따르면 원ㆍ달러 환율 변동성 예상 지표는 최근 8%대까지가파르게 상승했다.
작년 1월초 13%대에서 점차 하락해 지난달 8일 4.28%까지 떨어졌다. 그러나 지난달 말일 8.10%까지 치솟았다.
이 수치는 환율의 변동성의 가늠자로 활용되는 원ㆍ달러 옵션의 내재변동성을기준으로 했다. 변동성 8%는 향후 1년간 원ㆍ달러 환율 변동 폭이 8%로 예상된다는의미이다.
원화 강세 추세가 지속되며 원ㆍ달러 환율은 지난달 11일 종가 기준 달러당 1,054.70까지 떨어졌다. 그러나 지난달 28일 하루에 19원 급등하고 이튿날인 29일에는11원 급락하는 등 큰 폭으로 요동치고 있다.
이달 들어서도 환율은 급등락을 반복하고 있다.
지난 1일 급등하며 1,097.40원까지 올라간 환율은 4일 12.8원 급락해 1,080원대가 됐다.
방향성을 잃고 흔들리는 환율은 주식시장에 불안요소로 작용하고 있다.
환율 변동성의 영향을 많이 받는 업종으로는 운송, 철강, 기계, 은행 등이 꼽혔다.
신한금융투자가 2010년 이후 원ㆍ달러 환율 변동성과 유가증권시장 업종별 수익률 변동성을 분석한 결과, 운송과 철강이 상관계수 0.65로 가장 높았다.
상관계수가 1에 가까울수록 환율 변동성과 수익률 변동성의 상관관계가 크다는뜻이다. 상관계수가 높다는 것은 그만큼 주가 변동성에 따라 투자위험이 커진다고해석된다.
기계(0.59), 은행(0.56), 보험(0.55)도 환율 변동성에 대한 민감도가 높았다.
전기장비(0.54), 디스플레이(0.48), 비철금속(0.46), 증권(0.46)도 높은 편이었다.
유통, 화학, 자동차의 상관계수는 0.40으로 코스피의 상관계수(0.44)에 못 미쳤다. 소프트웨어(0.09)는 환율 변동성과 수익률 변동성의 관련성이 가장 낮았다.
그 외 통신서비스(0.18), 반도체(0.22)도 변동성에 대한 민감도가 약한 업종으로 분류됐다.
신한금융투자 류주형 연구원은 "환율 변동성과 코스피 변동성은 유사한 흐름을보인다"며 "환율 변동성 확대는 주식시장 변동성을 키워 위험을 높이는 요인"이라고설명했다.
그는 "과거에 비하면 현재 환율 변동성은 높은 수준이 아니지만 최근 단기간에변동성이 커졌다"라며 "단기적으로 환율 변동성이 추가로 상승할 가능성이 있다"라고 덧붙였다.
환율 변동성 확대는 기업들의 실적에도 악영향을 미칠 수 있다. 환율에 대한 대응이 어려워져 환 위험을 제대로 관리하지 못하기 때문이다.
아이엠투자증권 임노중 투자전략팀장은 "환율 변동성 확대는 경제 전반에 상당히 큰 불안요인"이라며 "환율이 점진적으로 움직여야 충격이 완화되는데 원ㆍ달러환율이 하루에 10원 이상씩 요동치면 예측이 어려워진다"고 지적했다.
그는 "원화 강세도 문제이지만 변동성 확대도 기업 수익에 부정적"이라며 "환위험에 노출되는 자동차, 철강 등 수출주에 부담요인이 될 것"이라고 말했다.
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