지난달 극심한 급등락을 반복하던 코스피가 금융당국의 단일종목 레버리지 규제 이후 빠르게 안정세를 찾고 있다. 지수를 뒤흔들던 과열 양상은 가라앉았으나, 시장 매수세와 거래 회전율이 바닥으로 떨어지며 지수 반등 동력마저 꺾였다는 우려가 나온다.
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30일 한국거래소에 따르면 이달 들어 28일까지 유가증권시장의 사이드카 발동 횟수는 총 5회에 머물렀다. 전달(15회)과 비교하면 3분의 1 수준으로 줄어든 수치다. 6월(10회)과 7월(15회) 두 달간 울린 사이드카만 25회에 달해 올해 전체 발동 건수(49회)의 절반을 넘겼던 점을 감안하면 장세가 뚜렷하게 차분해졌다. 7월에만 네 차례 발동됐던 서킷브레이커 역시 이달에는 단 한 번도 작동하지 않았다.
지수 진폭 자체도 눈에 띄게 완만해졌다. 지난달 코스피가 3% 이상 출렁인 날은 22거래일 가운데 14일로 전체의 64%에 달했으나, 이달 들어서는 19거래일 중 8일(42%)로 감소했다. 5% 이상 등락한 거래일도 전달 10일에서 3일로 급감했다.
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국내 증시의 공포심리를 반영하는 코스피200 변동성지수(VKOSPI)는 지난 28일 50.08을 기록했다. 6월 말 장중 97.99까지 치솟고 규제 직전인 지난달 30일 86.18에 달했던 것과 비교하면 20거래일 만에 40% 넘게 빠졌다. 종가 기준 50선으로 내려앉은 것은 4개월 만에 처음이다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체주를 겨냥한 초고위험 단일종목 레버리지 상품에 당국이 예탁금 상향(1000만원→3000만원) 등 제동을 건 효과가 나타난 셈이다.
하지만 지수 안정을 얻은 대가로 거래 열기는 차갑게 식었다. 이달 코스피 일평균 거래량은 3억2179만주, 일평균 거래대금은 25조7568억원으로 둘 다 연중 최저치로 주저앉았다. 주식 손바뀜 빈도를 보여주는 일평균 상장주식 회전율도 0.54%까지 떨어졌다. 6월(0.82%)과 7월(0.72%)에 비해 시장 활력이 눈에 띄게 위축됐다.
지난 6월 장중 9385선까지 치솟으며 기대를 모았던 코스피는 지난달 말 5262선까지 밀려난 뒤 현재 7000선 탈환에 번번이 발목을 잡히고 있다. 지난 18일 장중 7216선을 터치하기도 했으나 상승세를 굳히지 못한 채 6000선 후반에서 제자리걸음 중이다. 지수 급락기에 대규모 손실을 본 개인 투자자들의 자금이 묶인데다 신규 자금 유입마저 끊긴 영향이다.
증권가에서는 레버리지 자금이 빠져나간 공백을 채울 새로운 수급 주체가 나타나지 않는 한 단기간 내 전고점 돌파는 어려울 것으로 보고 있다. 단일종목 레버리지 규제 여파로 거래 규모가 축소되면서 수급 환경이한 만큼, 지수는 기간 조정을 거치며 점진적으로 반등하는 형태를 보일 가능성이 높다는 관측이 나온다.
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또한 내년도 기업 이익 증가세 둔화 전망과 맞물려 추가 상승에 대한 기대가 제한된다면 지수가 다시 박스권에 갇힐 가능성도 배제할 수 없다는 분석도 있다.
김소연 한경닷컴 기자 sue123@hankyung.com
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