굿모닝작전
15일 중국 국가통계국 발표에 따르면 8월 산업생산은 전년 동월 대비 5.2% 증가하는 데 그쳐 시장 전망치(5.7%)에 못 미쳤다. 지난해 8월(4.5%) 후 1년 만의 최저다. 산업생산 증가폭은 지난 3월(7.7%) 이후 계속 둔화하고 있다.내수 경기의 가늠자로 꼽히는 8월 소매판매도 전년 동기 대비 3.4% 늘어 시장 전망치(3.8%)와 전월 증가폭(3.7%)보다 낮았다. 지난해 11월(3%) 후 가장 낮다.
올해 1~8월 고정자산 투자도 전년 동기보다 0.5% 증가해 시장 전망치(1.5%)와 1~7월 증가폭(1.6%)을 크게 밑돌았다. 고정자산 투자는 공장, 도로, 전력망 등에 대한 투자를 뜻한다. 고정자산 투자는 올해 3월 4.2%에서 5월 3.7%, 6월 2.8%, 7월 1.6%로 빠르게 위축되더니 8월에는 0%대로 주저앉았다. 중국 정부가 공급 과잉 문제를 해결하기 위해 투자를 일정 부분 제한하면서 고정자산 투자가 위축됐다는 분석이 나온다.
물가는 하락하는 추세다. 소비자물가 상승률(전년 동월 대비)은 올해 2~5월 마이너스를 기록하다가 6월 0.1%로 상승했지만 7월 0%에 이어 8월 -0.4%로 다시 하락세로 전환했다. 경기 침체 속에 물가 하락이 지속되는 디플레이션 압력이 커진 것이다.
중국 경기의 가늠자 역할을 하는 부동산 투자는 이미 침체 수준이다. 올해 1~8월 부동산 개발 투자는 전년 동기 대비 12.9% 감소했다. 400조원에 달하는 빚더미를 감당하지 못해 시장에서 퇴출되며 부동산 위기를 촉발한 2021년 ‘헝다 사태’ 이후 최악의 성적표다. 8월 전국 도시 실업률도 5.3%를 기록해 시장 전망치(5.2%)와 전월(5.2%) 수준을 넘어섰다.
중국 국가통계국은 “전반적으로 국민 경제 운영이 안정적이고 고품질 발전에서 새로운 성과를 거뒀다”면서도 “외부 환경이 불안정하고 불확실한 요소가 많아 경제 운영이 여전히 많은 위험과 도전에 직면해 있다”고 설명했다.
하지만 시장에선 중국 정부가 보는 것보다 경기 상황을 더 심각하게 보고 있다. 7월 경기지표가 올해 들어 최악을 나타냈는데 8월에 개선되기는커녕 더 나빠졌기 때문이다. 이달 8일 공개된 8월 수출액도 1년 전보다 4.4% 늘어나는 데 그쳐 시장 전망치(5.0%)와 7월 수출 증가율(7.2%)을 밑돌았다.
헝다 사태 이후 장기화하는 부동산 침체가 중국 경기 회복의 발목을 잡고 있는 데다 소비 위축과 기업 실적 전망 악화로 고용시장까지 흔들린다는 분석도 나온다.
중국 정부는 민간 투자 진작에 사활을 걸고 있다. 리창 중국 총리는 지난 12일 주재한 국무원 회의에서 민간 투자를 방해하는 숨은 장벽을 제거하고 민간 투자에 지원과 보호를 강화하겠다고 밝혔다. 하지만 시장에선 벌써부터 추가 부양책이 없으면 올해 5% 안팎 경제 성장 달성이 쉽지 않다는 관측도 나온다. 내수 부진에 이어 미국과의 관세 협상으로 대외 불확실성이 커졌기 때문이다. 태양광, 전기차 등 주요 산업 부문에서 저가 출혈 경쟁이 심한 것도 부정적 요인이다.
베이징=김은정 특파원 kej@hankyung.com
