이 기사는 03월 31일 15:25 마켓인사이트에 게재된 기사입니다.
명픔 온라인플랫폼 발란이 31일 서울회생법원에 기업회생절차(법정관리)를 신청하면서 인수합병(M&A) 추진 의사를 밝혔다. 최형록 발란 대표는 이날 "1분기 내 계획한 투자 유치를 일부 진행했으나 예상과 달리 추가 자금 확보가 지연돼 단기적 유동성 경색에 빠졌다"며 "파트너들(입점사)의 상거래 채권을 변제하고 플랫폼의 지속 가능성을 위해 회생을 신청하게 됐다"고 설명했다.
이와함께 최 대표는 이번주 중 매각 주관사를 선정하고 M&A에 속도를 내겠다고 했다. 최 대표는 발란의 목표로 △회생 인가 전 인수자 유치 △미지급 채권 전액 변제 △안정적인 정산 기반과 거래 환경 복원 △파트너와의 거래 지속 및 동반 성장 등을 제시했다.
투자은행(IB) 업계에서는 다소 의아하는 반응이다. 통상적으로는 회생 신청을 하고 법원의 판단에 따라 M&A를 추진하는 것이 일반적이다. 회생 신청 후 회사에 대한 구체적인 조사보고서가 나오고 이를 토대로 예비 인수의향자들이 M&A를 검토하는 식이다. 조사보고서에는 회사의 우발 채무 등 자산 현황이 구체적으로 담겨 있다.
하지만 발란은 회생 신청과 동시에 M&A를 이야기했다. 심지어 최 대표는 인수자 유치 과정에서 기존 입점사들이 지속해 사업을 영위할 수 있는지를 보겠다고 했다. 자금경색으로 회생에 들어가는 상황에서 인수자 관련된 조건까지 건 셈이다. 이런 이유로 일각에서는 "어느 정도 인수자를 확보해놓은 것 아니냐"는 이야기가 나온다. 이미 경영진과 주주들이 협의해 예비인수자를 일정 부분 확보해 두고 회사를 넘기기로 결정한 것 아니냐는 얘기다.
최 대표는 "발란은 담보권자나 금융권 채무가 거의 없는 구조"라며 "회생절차에서 가장 중요한 채권자는 바로 파트너 여러분들"이라고 언급하기도 했다. 발란이 회생을 하게되면 법원은 회사의 채무를 조정하게 된다. 채권자들은 손해를 감수할 수 밖에 없는 구조다. 예비인수자는 채무가 줄어들어 몸집이 가벼워진 상태에서 발란을 인수하게 된다. 2023년 말 기준 발란의 총 부채는 153억원 규모다.
앞서 발란은 화장품 유통업체 실리콘투로부터 경영권 인수 조건으로 투자를 유치한 바 있다. 이런 이유에서 실리콘투가 발란을 인수하는 것 아니냐는 관측이 나왔다. 하지만 실리콘투는 이같은 입장에 선을 그었다. 실리콘투도 발란의 회생을 알지 못했다는 입장이다. 실리콘투 관계자는 "발란의 소식을 오늘 기사를 통해 접하게 됐다"며 "우리가 투자할 때와 전혀 다른 상황으로 간 것이기 때문에 향후 계획은 소통을 통해 정리가 필요할 것 같다"고 말했다.
최다은 기자 max@hankyung.com