NH투자증권은 13일 강원랜드에 대해 영업 정상화로 매출을 코로나 이전 수준 이상으로 회복했다며 투자의견 '매수'와 목표주가 3만3000원을 유지했다.
이화정 NH투자증권 연구원은 "코로나 이전 대비 영업시간과 테이블 수가 증가한 점을 고려하면 코로나 이전 수준 이상으로도 매출이 증가할 전망"이라며 "내년에는 영업시간과 고액 베팅 테이블 회복 효과로 기존 예상 수준의 매출액 기록할 수 있을 것"이라고 전망했다.
이 연구원은 올해 4분기 연결 매출액은 전년 대비 53% 늘어난 3705억원이 될 것으로 예상했다. 영업이익은 647억원으로 같은 기간 대비 흑자 전환할 것으로 내다봤다. 이 연구원은 "인센티브 등으로 인한 비용 측면의 계절성 부담이 있지만 카지노 및 비카지노 모두 매출 호조가 예상된다"고 말했다.
강원랜드는 올해 하반기 사회적 거리두기 완전 해제로 영업 환경 정상화에 힘입어 코로나 이전 수준의 카지노 매출을 회복한 상황이다. 이 연구원은 "카지노 부문의 경우 최근 해외여행 재개에 따른 수요 분산의 영향으로 방문객 수 성장세가 예상 대비 더디다"면서도 "이미 코로나19 이전 수준의 매출 회복한 만큼 추가 성장은 시간 문제"라고 판단했다.
또 이 연구원은 "비카지노 부문 스키장 시즌권 판매 등이 전년 대비 15% 증가하는 등 계절적 수혜에 따른 호실적이 더해질 것"이라고 예상했다.
중장기적으로는 향후 영업장 규모가 10% 증설되는 것에 주목해야 한다는 게 이 연구원의 판단이다. 그는 "단기적으로는 업장 환경 개선이 개선됐고 중장기적으로는 매출 총량제 완화 시 테이블 가동률을 즉각적으로 확대할 여력을 확보했다"고 설명했다.
김세린 한경닷컴 기자 celine@hankyung.com
