현대차증권은 7일 대교에 대해 “올해 2분기 영업이익이 예상보다 부진했지만 주력사업 회비 인상 등으로 3분기부터는 실적 개선이 가능할 것”이라고 전망했다. 투자의견 매수, 목표주가 7600원 유지.이 증권사 박종렬 수석연구위원은 “대교의 2분기 연결기준 매출은 전년 동기 대비 2% 줄어든 1894억원, 영업익은 66.4% 떨어진 36억원으로 당초 전망치를 크게 밑돌았다”면서 “영업익 대폭 감소는 인사 관련 소송비용이 총 64억원 반영됐기 때문이다. 일회성 비용임을 감안하면 실제 영업익은 14.4% 감소한 것으로 볼 수 있다”고 말했다.
주력사업인 눈높이와 차이홍의 경우 회원 및 과목 수 감소에 따른 외형 성장 부진에도 회비 인상에 따른 평균판매단가(ASP) 향상으로 영업익은 전년 동기 각각 1.4%, 9.7% 증가했다. 영업이익률도 눈높이 8.4%, 차이홍 7.5%로 지난해 같은 기간보다 0.3%포인트, 0.7%P 호전됐다.
박 수석연구위원은 솔루니 사업도 지난달 1일 평균 9.6%의 회비 인상을 단행, ASP 증가로 영업이익률이 개선되는 점을 들어 “하반기 실적 개선이 가능한 게 긍정적 포인트”라고 했다. 그는 “눈높이·차이홍·솔루니 3개 부문이 하반기 대교의 실적 호전 견인차 역할을 할 것이다. 제품 판가 인상과 조직 슬림화에 따른 비용절감 등을 통한 수익성 향상이 가능하다”고 설명했다.
대교의 3분기 매출은 1841억원, 영업익은 104억원 수준을 기록할 것으로 내다봤다. 매출은 전년 동기 대비 1% 감소, 영업익은 41% 증가한다는 예상이다. 박 수석연구위원은 “대교의 2019년 연간 매출과 영업익 전망치도 각각 7460억원과 307억원으로 수정한다”고 덧붙였다.
김봉구 한경닷컴 기자 kbk9@hankyung.com
