케이프투자증권은 22일 카카오에 대해 “작년 4분기 영업이익은 예상치를 밑돌겠으나 올해는 신사업 성과 가시화로 본격적인 수익 기여가 기대된다”며 투자의견 매수를 유지했다. 목표주가도 14만5000원 유지.이 증권사 정솔이 연구원은 “카카오의 2018년 4분기 매출액은 전년 동기 대비 18.5% 증가한 6453억원, 영업익은 같은 기간 26.9% 감소한 254억원을 기록할 것”이라며 “매출액은 예상치에 부합하지만 영업익의 경우 인센티브 지급으로 인한 인건비 증가, 연말 공격적 마케팅 비용 집행으로 예상치를 하회할 것”이라고 전망했다.
2018년 연결 매출액은 전년 대비 21.1% 뛴 2조3889억원, 영업익은 43% 내려앉은 940억원으로 추정했다.
정 연구원은 “카카오는 지난해 신사업 투자에 따른 수익감소 영향 등으로 주가수익률이 –24.8%에 그쳤다”고 짚은 뒤 “그러나 카카오모먼트가 안착해 광고 부문이 안정적으로 성장했고 최근 분사한 콘텐츠사업부도 영상콘텐츠 밸류체인 확보로 경쟁력을 갖출 것이다. 카카오모빌리티·테크핀·커머스 등 신사업 본격 수익화로 플랫폼을 강화하고 중장기 성장동력을 확보할 것”이라고 내다봤다.
이어 “카카오페이지·게임즈·뱅크 등 자회사 기업공개(IPO)뿐 아니라 우버, 리프트 등 주요 글로벌 생활·공유서비스의 IPO로 카카오가 보유한 자회사 가치도 함께 부각될 가능성이 있다”면서 “마케팅 비용, 인건비 등 신사업 관련 비용 집행 효율화도 기대할 수 있다”고 덧붙였다.
김봉구 한경닷컴 기자 kbk9@hankyung.com