한국은행·OECD 등 올해 2.7% 성장률 전망
전분기 대비로 0.84% 이상 성장해야 가능
투자 조정·소비심리 둔화 하방 요인
올해 3분기 한국 경제 성장률이 0.6%로 잠정 집계됐다. 2분기와 같은 수준이다. 수출이 성장세를 이끌고 있으나 투자가 좀처럼 힘을 내지 못하며 위태위태한 경제 성장세가 이어지는 모양새다.
올해 성장률 전망치인 2.7%가 달성되기 위해서는 4분기 성적이 2, 3분기보다 개선돼야 하는데 투자 부진에 소비 하락 신호도 켜지고 있어 어렵다는 관측이 나온다. 기댈 곳은 정부의 내수 활성화 정책과 재정 지출 증가라는 분석이 우세하다.
한국은행이 4일 발표한 '2018년 3분기 국민소득(잠정)'을 보면 3분기 실질 국내총생산(GDP)은 400조1978억원(계절조정계열)으로 전 분기보다 0.6% 증가했다.
GDP 성장률은 지난해 4분기 -0.2%에서 올해 1분기 1.0%로 뛰었으나 2분기에 이어 3분기에도 0%대 중반 성장세에 머물렀다. 속보치에 비교하면 설비투자(0.3%포인트)가 개선됐지만 건설투자(-0.3%포인트), 민간소비(-0.1%포인트)는 하향조정됐다.
전년 동기대비 성장률은 2.0%로 9년 만에 가장 낮다. 작년 3분기에 추석 효과 등으로 큰 폭으로 성장한 데 따른 기저효과가 있었다.
건설투자가 -6.7%로 외환위기(1998년 1분기 -9.7%) 이래 82분기 만에 최저였다. 추석 연휴 영향이 더해진 것으로 풀이됐다. 설비투자는 철도차량 등 운송장비는 늘었지만 기계류가 줄어서 -4.4%를 기록했다. 2분기 -5.7%보다는 나아졌지만 1년 전에 비하면 7.4% 뒷걸음질했다.
지식재생산물투자는 0.9%였다. 민간소비는 0.5% 성장했다. 의류 등 준내구재와 전기 등 비내구재가 늘었다. 작년 동기대비로는 2.5% 늘었다. 정부소비는 건강보험 급여비 지출 중심으로 1.5%다. 수출은 3.9%, 수입은 -0.7%다.
업종별로 제조업은 2.3%로 작년 3분기(2.7%) 이래 1년 만에 가장 높았다. 반도체 등 전기 및 전자기기가 주도했다. 작년 동기대비 성장률은 2.8%다. 건설업은 -5.7%로 81분기 만에 가장 낮았다. 건물과 토목 건설이 모두 줄었다. 2분기 -3.1%에서 변화가 컸다. 1년 전에 비하면 8.1% 역성장했다.
서비스업은 0.5% 성장했다. 여름 폭염 여파로 문화 및 기타서비스업 등이 줄었지만 보건 및 사회복지서비스업이 늘었다. 3분기 실질 국민총소득(GNI·계절조정기준)은 전 분기보다 0.7% 증가했다. 유가 상승으로 교역조건이 악화했지만 국외순수취요소 소득이 흑자가 되면서 개선됐다.
총저축률은 35.4%로 0.8%포인트 상승했다. 국내총투자율은 29.3%로 1.7%포인트 하락하며 9분기 만에 최저를 나타냈다.
반등 요인이 딱히 보이지 않는 게 문제다. 올해 4분기부터 시작해 5년간 20조원 규모에 달하는 5세대 이동통신 투자가 설비투자 상방 요인이라지만 올해 당장 큰 효과를 기대하기는 쉽지 않다. 남은 4분기에도 투자의 지원을 받지 못한 채 수출, 소비가 성장세를 이끌어야 하는 셈이다.
올해 연간 성장률이 얼마나 나올지에 관심이 집중된다. 한국은행, 경제협력개발기구(OECD), 한국개발연구원(KDI) 등 주요 기관들은 올해 2.7% 성장률을 전망하고 있다. 올해 1∼3분기 성장률은 전년 동기 대비로 2.5%였다.
4분기 성적표는 2, 3분기보다 좋아야 2.7%를 달성 가능하다는 얘기다. 한은 계산에 따르면 4분기에 전분기 대비로 0.84∼1.21% 성장해야 한다. 한은은 달성이 어렵지 않다는 입장이다. 폭염 충격이 사라졌고 6월 지방선거 후 지방자치단체장 등 교체에 따라 미뤄진 재정 지출이 4분기에 진행될 것이라고 전망하고 있어서다.
그러나 부정적인 신호가 적지 않다. 건설·설비 투자는 반등 재료가 보이지 않아 계속해서 조정이 진행될 것으로 예상된다. 소비심리도 냉각하고 있다. 소비자심리지수(CCSI)는 10월 99.5로 기준치 100 아래로 떨어진 데 이어 10월에는 96.0으로 작년 2월 이래 최저 수준으로 떨어졌다.
미중 무역분쟁, 고용 부진도 경제를 짓누르는 하방 리스크다. 최근 기준금리 인상도 경기에 부담이 될 수 있다. 한은은 지난달 30일 기준금리를 연 1.50%에서 1.75%로 0.25%포인트 인상했다. 금리가 오르면 가계와 기업의 이자 비용이 커지기 때문에 소비, 투자 등 경제 활동에 제약이 생길 수 있다.
한경닷컴 뉴스룸 open@hankyung.com
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