3월 코스피지수는 미국 통화정책 불확실성이 완화되면서 회복 양상을 보일 것으로 전망된다. 전문가들은 수출이 호조를 보이고 있는 만큼 반도체, 시클리컬(경기민감주) 위주에 관심을 둬야 한다고 조언했다.2일 오전 10시55분 현재 코스피지수는 전날보다 35.01포인트(1.44%) 하락한 2392.35에 거래되고 있다. 코스닥지수도 0.83% 하락한 849.93을 나타내고 있다.
미 도널드 트럼프 대통령이 수입산 철강과 알루미늄 제품에 관세를 부과하겠다고 밝히면서 무역전쟁이 본격화할 것이라는 우려가 커진 데 따른 여파다.
이달 코스피지수는 미국 통화정책 불확실성이 완화되면서 2500선 탈환에 나설 것이라는 전망이다. 오는 20일(현지시간) 미국 중앙은행(Fed)이 연방공개시장위원회(FOMC)를 개최한다. 코스피지수는 전약후강 패턴을 나타낼 것이라는 관측이다. 대신증권은 이번달 코스피 밴드를 2360~2500으로 제시했다. 삼성증권과 신한금융투자는 각각 2400~2550으로 내놨다.
미 금리 급등에 따른 시장 변동성이 높아질 가능성은 낮다는 관측이다. 이경민 대신증권 연구원은 "이미 시장은 Fed가 금리인상을 3차례 할 가능성을 반영하고 있고, 물가 상승 시그널이 미 통화정책 정상화를 가속화할 만큼 강하지 않다"며 "주식시장은 경기 및 기업이익 개선이라는 펀더멘털(기초체력) 동력으로 이동할 것"이라고 내다봤다.
올해 수출이 호조를 보이고 있다는 점에 주목해야 한다는 설명이다. 1월 수출 증가율 22.3%를 달성한 데 이어 지난달 수출 증가율은 4%를 기록했다.
그는 "반도체와 더불어 시클리컬 업종의 수출 증가도 견고한 것으로 나타난다"며 "중국 정부차원에서 관계 개선이 가시화될 경우 실적 턴어라운드가 부각될 수 있는 중국 소비주도 유망할 것"이라고 판단했다.
유승민 삼성증권 투자전략팀장은 "FOMC에서 점도표 변화여부 등 불확실성은 남아있는 만큼 금리민감주 선호가 불가피하다"며 "완만한 인플레이션 기대 강화는 경기방어주 또는 초기 경기민감주(Early cyclical)에서 절대 순환 사이클(Deep cyclical)의 선호를 심화시킬 것"이라고 내다봤다.
다만 대외변수엔 코스닥이 코스피보다 상대적으로 유리할 수 있다는 의견도 나온다. 곽현수 신한금융투자 투자전략팀장은 "미국 인플레이션 압력에 따른 시중 금리상승은 대형주에 상대적으로 불리한 대외 변수"라며 "2010년 이후 대외변수에 따른 조정 시 코스닥의 상대 수익률이 코스피보다 상승했다는 점에서 중소형주가 유리하다"고 분석했다.
고은빛 한경닷컴 기자 silverlight@hankyung.com
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