중국 A주의 모건스탠리 캐피털 인터내셔널(MSCI) 신흥시장(EM) 편입 여부에 관심이 쏠리고 있다.
14일 금융투자업계에 따르면 글로벌 지수 산출기관인 MSCI는 한국시간으로 15일 오전 6시께 연례 국가 리뷰를 발표한다. MSCI는 매년 6월 발표하는 연례 국가 리뷰를 통해 국가별 시장분류 심사결과를 내놓는다. 올해는 중국 A주의 EM 지수 편입과 한국의 선진국(DM) 지수 관찰대상국 편입 여부가 최대 관심사다.
중국 A주는 상하이·선전 증시에 상장된 내국인 거래 전용 주식이다. 외국인은 일정 자격을 갖춘 기관투자자가 살 수 있다.
MSCI는 2013년 6월 중국 A주를 EM 지수 예비 리스트에 넣고 2014년 3월에는 최초 5% 편입 후 단계적으로 비중 확대를 추진한다는 로드맵을 발표했다. 하지만 지난해 6월 연례 국가 리뷰에서 투자 한도 배분, 자본이동 제한, 실질 소유주 관련 문제 등 시장 접근성에 제약이 있다는 이유로 EM 편입을 보류했다.
시장에서는 최근 중국 정부의 제도 개선 노력으로 편입 가능성이 커졌다고 보고 있다. 골드만삭스는 지난달 27일 중국 A주의 편입 가능성을 50%에서 70%로 상향했다.
중국 A주가 이번에 EM 지수에 편입되는 결정이 나오면 애초 로드맵대로 100% 편입이 아닌 부분 편입(5%)이 이뤄질 전망이다. 중국 A주가 5% 부분 편입되면 EM 지수 내에서 중국과 경합 관계인 한국 비중은 15.2%에서 14.9% ?0.3%포인트가량 감소할 전망이다.
국내 증시 전문가들은 이 시나리오에선 한국 증시에서의 외국인 자금 이탈 규모가 8000억~1조원 수준이 될 것으로 예상하고 있다. 지수 편입이 자산 재조정에 실제 적용되는 것은 내년 5월부터다.
한국거래소는 과거 한국과 대만이 MSCI 신흥지수 편입 결정 이후 100% 편입까지 각각 6년과 9년이 걸린 점을 감안해 중국 A주도 100% 편입까지 내년 이후 최소 5년이 소요될 것이라고 예상했다.
한경닷컴 산업경제팀
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