[ 한민수 기자 ] 신한금융투자는 26일 최근 높아지고 있는 위험자산 가격의 할인율 상승 우려는 미국의 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 전후로 완화될 것이라고 전망했다.
윤창용 연구원은 "미국 금리인상 시점이 가까워지면서 위험자산 할인율 상승과 강달러가 재개됐고, 세계 수요 즉 성장에 대한 의심도 가세했다"며 "또 중국의 경기 부진과 금융부실 우려로 최근 위험자산 가격이 속절없이 무너졌다"고 말했다.
할인율과 성장률이 동시에 흔들리며 위험자산 가격 조정을 야기했다는 판단이다.
윤 연구원은 "성장세 둔화로 미국 금리인상은 지연될 가능성이 높아졌다"며 "9월 FOMC 전후로 할인율 상승 우려는 완화될 것"이라고 예상했다.
임금 및 경제활동참가율 상승 등 고용지표 추가 개선이 필요하며, 물가를 보더라도 미국 중앙은행이 금리인상을 서두르지는 않을 것이란 분석이다.
성장에 대한 의심은 해소되기까지 시간이 걸릴 것으로 봤다. 미국과 영국 소비는 개선 흐름이나 글로벌 성장을 이끌기에 부족하며, 일본 경제의 선순환 진입이나 유로존 중심국의 내수 부양이 요구된다는 것이다. 중국은 정책 신뢰성 회복과 추가 부양책, 주택시장 개선 등이 필요하고 나아가 공급 과잉과 과잉 부채 문제를 해결하기 위한 발판인 일대일로와 AIIB가 가시화돼야 한다고 판단했다.
그는 "할인율 안정시 위험자산 가격은 반등하겠으나, 성장에 대한 합리적 확신이 든 이후에 위험자산 비중을 높여도 늦지 않다"고 했다.
한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
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