탈무드에 나오는 이야기 중에 시각 장애인이 코끼리를 두고 서로 언쟁하는 장면이 있다. 어떤 사람이 코끼리의 귀를 만져보고 코끼리는 넓고 평평한 모양이라고 주장했다. 다른 이는 꼬리만 만지고 길쭉한 모양에 털이 있다고 했다. 나머지 사람은 다리를 만진 뒤 원통형이라고 주장했다. 이를 지켜본 한 청년이 실소를 금치 못했다는 내용이다.필자는 중국 시장에 대해 경제학적 접근을 하지 않고 직감적인 매매를 하는 우리의 모습과 비슷하다고 생각한다. 사실 투자자들은 후강퉁 매매가 허용된 종목들만 살펴보지만 실제 상하이증시에 상장돼 있는 종목은 우리가 보는 것보다 훨씬 많다. 전체를 보지 못하면 항상 전략에 허점이 많을 수밖에 없다.
성공적인 후강퉁 투자를 위해선 더 넓은 시각을 가질 필요가 있다. 개별 종목만 보는 것보다 중국에서 분류하고 있는 인프라건설업종과 항구·항만, 민간항공·공항업종, 종합무역, 우주 항공 등 업종 위주로 분석해야 한다는 의미다. 어떤 업종이 상승해서 시장을 끌어올리고 있는지 면밀히 살펴봐야 한다. 탈무드에 나오는 시각 장애인이 아닌 전체를 보고 개별 종목에 투자할 수 있는 투자자가 되기를 기대한다.
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