차재헌 연구원은 "2분기 총매출은 작년보다 2.7% 증가한 4437억원, 영업이익은 33.5% 늘어난 138억원을 기록할 것"이라며 "짜왕 등 신제품 판매가 호조를 보인 덕분"이라고 설명했다.
그는 "농심의 라면 시장점유율(MS)은 2013년 62.4%에서 작년 64.7^로 회복될 것으로 추정한다"며 "라면 MS가 1% 상승하면 라면 전사 영업이익은 5.5% 증가할 전망"이라고 분석했다.
만약 라면 MS가 2% 올라갈 경우 고정비 부담 경감으로 라면 부문 영업이익은 18.2% 늘어나고, 전사 영업이익은 12.2% 증가할 것이란 설명이다.
차 연구원은 "오뚜기, 동원F&B, 롯데푸드 등 안정적 MS를 보이는 가공식품 3사의 평균 주가수익비율(PER)을 적용해 목표주가를 새로 산출했다"며 "실적 개선 추세가 예상대로 나타나면 농심만 싸게 평가받을 이유가 없다"고 말했다.
권민경 한경닷컴 기자 kyoung@hankyung.com
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