[ 권민경 기자 ] 신한금융투자는 5일 한진중공업에 대해 대규모 유상증자는 주가에 부정적이라며 투자의견을 '매수'에서 '중립'으로 하향 조정했다. 목표주가는 1만5000원을 유지했다.
이 회사는 지난 3일 2449억 원 규모의 유상증자를 단행한다고 발표했다. 이에 따라 발행주식 수는 47.6% 증가한 1억229만주가 되며, 자본총계는 1조9000억 원으로 늘어난다.
김현 연구원은 "지난 4월 재무구조개선약정 체결 대상으로 선정, 약정에 따른 다양한 자구책이 진행 중인 상황에서 유상증자를 결정했다"며 "증시에서의 직접 조달을 통해 재무개선 약정 대상에서 빨리 벗어날 가능성은 높아졌다"고 분석했다.
유상증자를 통한 2449억 원의 자금 조달시, 하반기에 만기도래하는 잔여 회사채 3000억 원의 상환은 한결 여유로워질 전망이다.
하지만 김 연구원은 발행주식 수 증가에 따른 오버행(대량의 대기물량) 리스크가 있다고 우려했다. 신주 발행에 따른 3개월 간의 주가 희석과 보유자산 매각에 대한 기대감 약화도 부정적 이슈로 꼽았다.
그는 "지난해에 이어 연달아 두 차례 대규모 증자를 결정한 회사의 불가피함이 깨끗한 회사로 거듭나는 마지막 진통이길 바란다"면서도 "투자자들의 신뢰 회복에는 시간이 걸릴 전망"이라고 지적했다.
한경닷컴 권민경 기자 kyoung@hankyung.com
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