한화투자증권은 13일 KH바텍에 대해 신제품과 신규 거래선에 따른 성장 동력을 확보할 것으로 예상된다며 목표주가를 기존 3만2000원에서 4만원으로 상향조정했다. 매수 투자의견은 유지했다.
김운호 한화증권 애널리스트는 "KH바텍의 2분기 매출액은 1분기 대비 2배 이상 증가한 3294억원"이라며 "이는 국내 거래선의 신제품 효과가 본격화된 것과 해외 거래선의 신규 모델관련 매출이 본격화됐기 때문"이라고 밝혔다. 특히 해외 거래선 모델은 단가가 높아서 매출액 증가에 크게 기여한 것으로 분석했다.
김 애널리스트는 "Al 소재 매출이 첨으로 발생한 것도 의미 있는 변수로 판단된다"며 "3분기부터 큰 폭으로 매출액이 증가할 것"이라고 예상했다.
2분기 영업이익은 1분기 대비 큰 폭으로 증가한 256억원으로 집계됐다.
한화증권은 KH바텍의 3분기 매출액을 2분기 대비 10.4% 감소한 2950억원으로 예상했다. RIM으로 공급 물량은 2분기 대비 큰 폭으로 감소하고 국내 주요 고객사의 매출도 2분기 대비 소폭 감소할 것으로 내다봤다.
하지만 해외 신규 거래선 매출액이 3분기부터 본격화되면서 수익성 개선에 기여할 것으로 전망했다. 3분기 영업이익은 2분기 대비 증가한 265억원으로 예상했다. 이는 2분기 대비 영업이익률이 상승할 것으로 전망되기 때문이다.
그는 "국내 고객사의 고사양 제품의 필수 부품을 공급하고 있어 고객사와 동반 성장할 것으로 예상되고, 신제품과 신규 거래선에 따른 성장 동력을 확보할 것으로 예상된다"며 "2013년 실적 개선과 밸류애이션을 고려하면 여전히 주가 상승 여력이 높은 것으로 판단된다"고 했다.
한경닷컴 정형석 기자 chs8790@hankyung.com
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