신한금융투자는 8일 삼성전자에 대해 주당 130만원 아래에서 주가가 추가 하락할 가능성은 제한적이라고 분석했다. 투자의견은 '매수'를, 목표주가는 175만원을 유지했다.
김영찬 신한금융투자 연구원은 "재평가의 주요 모멘텀인 스마트폰 성장에 대한 부정적인 신호로 단기 주가 변동성은 확대될 수 있다"며 "3분기 실적이 가시화되기 전까지 박스권 흐름을 보일 가능성이 높다"고 전망했다.
김 연구원은 "성장에 대한 우려가 선반영되면서 주가는 6월 말 주당 150만원 수준에서 130만원 아래까지 대폭 하락했다"며 "밸류에이션(기업가치평가) 또한 동종업체 대비 크게 저평가돼 있다는 점에서 추가 하락리스크는 제한적"이라고 밝혔다.
2분기 잠정 매출액과 영업이익은 전분기 대비 각각 7.8%, 8.2% 증가한 57조원과 9조5000억원을 나타냈다. 분기 사상 최대 실적을 기록했지만 시장의 기대치(매출액 59조원, 영업이익 10조3000억원)에는 하회했다.
그는 "모바일(IM) 사업부의 영업이익은 전분기 대비 3.1% 감소한 6.3조원으로 추정된다"며 "스마트폰 판매량은 7300만대로 양호한 편이나 신제품 프로모션 비용 증가와 구형 제품에 대한 저가 판매로 수익성이 악화됐다"고 설명했다.
3분기 실적은 우상향할 것으로 예상했다.
김 연구원은 "3분기 반도체, 디스플레이 등 부품 실적 개선에 힙입어 매출액과 영업이익은 전분기 대비 각각 7.6%, 5.6% 증가한 61조3000억원과 10조원을 기록할 것"이라고 내다봤다.
그는 "갤노트3 등 신제품의 출시로 3분기 스마트폰 판매량은 전분기 대비 4.5% 늘어난 7600만대를 나타낼 것"이라며 "IM 영업이익은 6조4000억원으로 소폭 증가할 전망"이라고 덧붙였다.
한경닷컴 강지연 기자 alice@hankyung.com
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