중고차 장기렌탈 성장에 수익성 개선…투자의견 '매수' 유지
(서울=연합뉴스) 정회인 기자 = 키움증권은 22일 롯데렌탈[089860]에 대해 최근 증시 조정 국면에서 헤지(위험회피) 종목으로서의 성격이 부각되고 있다며 투자의견은 '매수(Buy)'를 유지하고 목표주가를 기존 4만1천원에서 4만5천원으로 상향 조정했다. 전 거래일 종가는 3만6천700원이다.
신윤철 연구원은 "최근 한 달간 롯데렌탈 주가가 27.7% 상승하며 같은 기간 26.0% 하락한 코스피와 상반된 흐름을 보였다"며 "방어주로서의 역할이 부각되고 있다"고 분석했다.
상반기 코스피 상승장에서는 상대적으로 소외됐지만 올해 들어서는 헤지 성격의 종목으로 자리매김하고 있다는 평가다.
신 연구원은 "수익성 제고보다 공격적인 외형 성장을 우선하는 전략으로 전환하기 전까지는 이러한 흐름이 이어질 것"이라고 말했다.
그는 롯데렌탈의 2분기 연결 기준 매출을 7천716억원, 영업이익을 865억원으로 전망했다. 이는 전년 동기 대비 각각 3.0%, 12.1% 증가한 수준으로 시장 기대치에 부합하는 수준이다.
신 연구원은 "고마진 중고차 장기렌탈 부문의 성장세가 수익성을 뒷받침할 것"이라며 "2분기 중고차 장기렌탈 온라인 매물의 계약 성공률이 90%를 웃도는 등 높은 재고 회전율을 기록하면서 오토 장기렌탈 차량 증가세도 이어질 것"이라고 전망했다. 이에 따라 구조적으로 11%대 영업이익률을 확보한 것으로 판단했다.
다만 카셰어링 사업인 G car는 유가 상승 영향으로 적자 축소가 지연됐을 것으로 예상했다. 신 연구원은 "올해 G car 영업손실을 절반 수준으로 줄이겠다는 회사 목표 달성을 위해서는 유류비를 주행비에 연동하는 시스템 구축이 필요하다"고 했다.
아울러 장기화하고 있는 최대주주 변경 작업도 새로운 국면을 맞을 것으로 내다봤다. 앞서 롯데렌탈은 지난 1일 최대주주인 롯데그룹이 TPG와 지분 매각을 위한 실사 등 협의를 진행 중이라고 공시한 바 있다.
신 연구원은 "제3자 배정 유상증자보다는 공개매수 등 다른 방식으로 경영권 인수가 추진될 가능성이 높다"며 "대주주 변경이 마무리되면 보다 적극적인 주가 부양과 외형 성장 전략을 추진할 수 있을 것"으로 내다봤다.
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