NH투자 "셀트리온, 작년 4분기 실적 부진…목표가↓"
(서울=연합뉴스) 권수현 기자 = NH투자증권은 26일 셀트리온[068270]이 1공장 가동 중단으로 부진한 실적을 냈다며 목표주가를 27만원에서 23만5천원으로 내렸다.
구완성 연구원은 "셀트리온의 지난해 4분기 개별 매출액은 전년 동기보다 10.7% 감소한 2천110억원, 영업이익은 74.1% 줄어든 396억원으로 시장 컨센서스를 밑돌았다"며 "허쥬마 단가 인하와 1공장 가동 중단으로 매출총이익률 하락세가 계속됐다"고 분석했다.
그는 "가동률은 최악 국면을 벗어난 것으로 판단하나 실적 추정치 하향조정이 불가피해 목표주가를 내린다"면서 "현금흐름할인법(DCF)을 적용해 산출한 셀트리온의 영업가치는 28조7천899억원이고 자회사 지분가치를 합산한 시가총액은 29조8천409억원"이라고 설명했다.
다만 2분기부터는 1공장 가동률이 올라가면서 실적도 개선될 것으로 내다봤다.
구 연구원은 "2분기에 기존 1공장 가동을 재개해 트룩시마와 허쥬마의 하반기 미국 출시에 대비한 물량을 생산하고 4분기 유럽 허가승인과 출시가 기대되는 램시마SC도 생산할 계획"이라며 "가동률 상승효과로 2분기부터는 실적 개선이 기대돼 투자의견은 '매수'로 유지한다"고 덧붙였다.
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