코스피 밸류에이션(평가 가치)이 글로벌 금융 위기 때보다 낮다고 블룸버그 통신이 12일(현지시간) 보도했다.
지난 9일 기준 코스피의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 6.35배라, 금융 위기가 한창이던 2008년 10월 26일 기록한 6.82배보다 낮다고 블룸버그가 보도했다.
52주 내 최고치(작년 10월27일·11.98배) 대비 절반 가까이 낮아졌다.
올해 반도체 슈퍼사이클로 인한 삼성전자와 SK하이닉스 호실적에 힘입어 코스피가 77% 급등했다. 대부분의 강세장에서 투자자들이 더 높은 밸류에이션을 감당하는 것과 달리 이번 랠리는 기업 이익이 예상보다 훨씬 크게 늘어나 나타났다.
올해 들어 코스피 12개월 선행 주당순이익(EPS) 추정치는 약 170% 상향됐다. 2006년 이후 가장 높은 상승률이다.
EPS 추정치는 17개월 연속 상향됐다. 9년여 만의 최장기 상향 기록이다.
코스피 밸류에이션은 반도체 비중이 높은 대만 자취안지수 밸류에이션의 3분의 1 수준에 불과하다.
블룸버그는 코스피가 기업 지배구조 문제 및 삼성전자·SK하이닉스의 경기순환적 이익 구조 탓에 '코리아 디스카운트'로 오래 저평가를 받았다고 짚었다. 두 기업이 코스피 시가총액의 절반 이상 비중이다.
투자자들 의견은 제각각이다.
자산관리 회사인 인도수에즈 웰스 매니지먼트의 프랜시스 탄 아시아 수석전략가는 "이들 종목에 노출이 크지 않다면 AI 테마와 연계된 포트폴리오 성장 요소를 확보하기에 좋은 시점"이라고 말했다.
반면 투자은행 삭소마켓의 차루 차나나 수석투자전략가는 "한국은 메모리 슈퍼사이클이 여전히 힘을 갖고 있다는 증거가 필요하다"며 저평가가 매수 이유는 아니라고 지적했다.
트레이더들은 이익 외에 다른 매수 유인도 찾고 있다. SK하이닉스는 미국 상장(ADR) 덕분에 경쟁사 마이크론 테크놀로지와의 밸류에이션 격차가 좁혀질 것으로 기대된다.
리스크 요인으로는 중국 창신 메모리 테크놀로지(CXMT) 등 경쟁사의 위협 및 반도체주 변동성 등이 꼽힌다.
(사진=연합뉴스)