최근 국내 증시가 급등세를 이어가면서 국내 상장사 10곳 중 8곳꼴로 증권사의 목표주가가 상향 조정된 것으로 나타났다. 다만 주가 상승 속도를 증권사 리서치가 따라가지 못하면서 목표주가가 뒤늦게 수정되는 사례가 잇따르고 있다는 지적도 나온다.
21일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 이달 18일 기준 증권사 3곳 이상이 목표주가를 제시한 267개 종목 가운데 지난해 말보다 목표주가가 상향 조정된 종목은 206개로 집계됐다. 이는 전체의 77%에 달하는 수준이다. 목표주가가 하향 조정된 종목은 61개(23%)에 그쳤다.
코스피가 반도체 기업 이익 모멘텀 등에 올해 들어 115% 급등하면서 목표주가 상향이 많았던 것으로 풀이된다.
코스피는 반도체 업종 실적 개선 기대를 바탕으로 연초 이후 115% 상승했다. 올해 1월 22일 처음 5천선을 돌파한 데 이어 2월 25일 6천선, 지난달 6일과 15일에는 각각 7천선과 8천선을 넘어섰다. 이달 18일에는 사상 처음으로 9천선까지 돌파했다.
목표주가 상향 폭이 가장 컸던 종목은 대우건설이다. 평균 목표주가는 지난해 말 4천400원에서 이달 3만4천원으로 673% 뛰었다. 최근 미국과 이란 간 종전 합의 이후 재건 사업 기대감이 커진 데다 체코 원전 수주를 계기로 원전 사업 가치가 재평가된 영향으로 풀이된다.
삼성전기는 30만1천571원에서 184만8천600원으로 513% 오르며 두 번째로 높은 상승률을 기록했다. 인공지능용 MLCC(적층세라믹콘덴서) 가격 상승에 따른 실적 개선 기대감이 커진 영향이다.
이어 SK스퀘어가 36만3천원에서 140만1천429원으로 286% 상향 조정돼 3위에 올랐다. SK하이닉스 지분 가치가 급등한 영향이 컸다. SK하이닉스 역시 인공지능 반도체 수요 확대 기대에 힘입어 목표주가가 75만6천231원에서 283만5천원으로 275% 상향됐다.
뒤이어 두산테스나(262.7%), RFHIC(249.0%), LG이노텍(248.5%), 삼성전자(226.4%), 대덕전자(220.7%) 등 순으로 상향 폭이 컸다.
하지만 시장에서는 증권사들이 기업 실적보다 주가 흐름을 뒤따라 목표주가를 수정하는 것 아니냐는 비판도 제기된다.
특히 일부 종목은 짧은 기간 동안 목표가가 연이어 큰 폭으로 뛰었다.
메리츠증권은 지난달 1일 삼성전기 목표주가를 70만원에서 102만원으로 올렸다. 당시 목표가 상향 직전 거래일 종가(4월 30일·83만2천원)가 이미 기존 목표가(70만원)를 웃돈 상태였다.
이어 같은 달 20일에는 160만원으로 재차 상향했다. 당시 이미 7일 전 종가(5월 13일·102만9천원)가 목표가(102만원)를 넘어섰다.
이후 일주일만인 같은 달 27일 190만원으로 올렸으며, 8일 만인 이달 4일 210만원으로 추가 조정했다. 한 달여 만에 목표주가가 두 배 이상 오른 셈이다.
주가가 당초 예상보다 빠른 속도로 오르며 목표가를 넘어서자 증권사들이 잇따라 목표가를 상향하며 뒤늦게 따라가는 모습이다.
대신증권 역시 지난 4월 27일 SK스퀘어 목표가를 76만원에서 100만원으로 올린 뒤, 한 달 만인 5월 24일 150만원으로 상향했고, 이달 18일에는 다시 187만원으로 높였다. 같은 기간 SK스퀘어 주가는 78만9천원(4월 27일 종가)에서 170만원(6월 18일 종가)로 116% 급등했다.
시장 일각에서는 이 같은 목표가 상향이 증권사 리서치센터의 구조적 한계를 보여준다는 지적도 나온다. 현 주가가 기존 목표가에 도달할 경우 추가 상향이 사실상 불가피한 업계 구조가 최근 목표주가 줄상향 현상을 키우고 있다는 분석이다.
증권사로서는 상장기업들이 기업금융(IB) 사업의 잠재적 고객사라 애널리스트가 기업에 부정적 영향을 줄 수 있는 투자의견을 제시하기 어렵기 때문이다.
전문가들은 최근 증시 상승으로 목표주가 상향이 잇따르고 있지만, 투자자들이 이를 맹신할 경우 고점에서 뒤늦게 매수하는 위험이 커질 수 있다고 지적한다. 이에 따라 증권사별 목표주가와 실제 주가 간 괴리율, 매수 의견 비중 등을 보다 투명하게 공개해 투자자들이 리포트의 신뢰도를 판단할 수 있도록 해야 한다는 목소리도 나오고 있다.