코스피가 연일 최고치를 경신하며 7,000선을 목전에 두고 있지만 개인 투자자는 하락에 베팅하고 있다.
지난달 30일 코스피는 전 거래일 대비 1.38% 내린 6,598.87로 장을 마쳤다.
종가 기준 사흘 연속 최고치 행진을 이어오던 지수가 이날 숨 고르기를 한 모양새다. 7,000선까지는 불과 약 400포인트 남았다.
이 와중에 '한국형 공포 지수'로 불리는 코스피200 변동성 지수(VKOSPI)도 반등했다.
VKOSPI는 미국·이스라엘과 이란 간 전쟁이 본격화한 지난 3월 4일 80.37까지 치솟았다. 이후 중동 리스크가 다소 완화된 4월 17일 48.51까지 하락했다.
이후 또 반등을 시작해 4월 29일에는 55.57까지 올랐다. 이튿날에도 54.34로 비교적 높은 수준이었다.
코스피가 전쟁으로 인한 낙폭을 4월 들어 모두 회복하더니 사상 처음으로 6,700선을 넘어서는 등 지수 급등에 따른 부담이 VKOSPI 상승을 불러일으킨 것으로 풀이된다.
이런 가운데 개인 투자자는 코스피 하락 베팅 상품에 몰렸다.
지난달 개인이 가장 많이 투자한 상장지수펀드(ETF)는 'KODEX 200선물 인버스 2X'로 6천454억원 순매수했다.
같은 기간 외국인과 기관이 가장 많이 순매수한 ETF는 각각 'TIGER MSCI Korea TR'(6천676억원), 'KODEX 레버리지'(1조2천443억원)인 것과 대조적이다.
KODEX 200선물 인버스 2X의 수익률은 -47.35%를 기록했다. 코스피가 지난달 30.61%나 상승해서다.
5월에도 코스피 상승 여력이 존재한다는 증권가 전망이 나온다.
노동길 신한투자증권 연구원은 "4월 반등의 본질은 이익 상향이 할인율 부담을 이긴 장세"라면서 "3월 조정 당시 코스피는 12.9% 하락했지만 12개월 선행 EPS(주당순이익)는 8.7% 상향됐고 P/E(주가수익비율)는 19.9% 낮아졌다"고 짚었다.
그는 이번 달에 대해 "환율·유가가 만드는 할인 갭을 이익이 얼마나 흡수할 수 있는가가 관건"이라면서 코스피 등락 범위를 6,200∼7,500을 제시했다.
변준호 IBK투자증권 연구원은 "경험적으로 5월 증시의 상대적 약세 현상이 있지만, 4월 코스피가 5% 이상 급등했던 해의 5월 코스피는 한 번도 하락한 사례가 없다"면서 특히 "올해 반도체를 중심으로 한 실적 기대감은 2분기 이후에도 지속될 것"으로 전망했다.
그는 "기술적 부담에 따른 단기 조정 가능성은 열어둘 필요가 있으나, 올해 'Sell in May'(5월에는 팔아라)의 부정적 영향을 크게 우려할 필요는 없다"면서 "오히려 5월 초중순 기술적 반락 시 저가 매수에 나서는 전략이 더 유효할 수 있다"고 분석했다.
(사진=연합뉴스)