정부와 기업의 밸류업(기업가치 제고) 노력으로 코스피가 한 단계 도약한 만큼, 과거 수준의 박스권으로 회귀할 가능성은 낮다는 분석이 나왔다.
신한금융그룹 신한미래전략연구소가 12일 내놓은 '한국 주식시장 구조 전환을 위한 조건' 보고서를 보면, 코스피 상장사의 주가순자산비율(PBR)은 밸류업 프로그램 도입 전 0.85배에서 도입 후 1.4배로 0.55배 상승했다.
상승 기여도를 분석하면 반도체가 0.35배, 밸류업 프로그램 효과가 0.2배를 차지하는 것으로 나타났다. 특히 밸류업에 따른 PBR 상승분을 코스피 지수로 환산하면 1,000포인트(p)에 달하는 수치다.
연구소는 "밸류업 정책 효과로 코스피가 과거 1,500~3,000 수준의 박스권으로 돌아갈 가능성은 작은것으로 판단된다"고 진단했다.
코스피의 지속적인 상승을 위한 조건으로는 ▲이익 변동성 완화 ▲장기 투자 문화의 정착 ▲반도체를 잇는 신성장 동력 발굴 등이 제시됐다.
이 보고서에 따르면 국내 개인투자자의 포트폴리오 평균 보유 기간이 9일에 불과하고, 특히 고위험 투자를 선호하는 경향이 강하다. 연구소는 "단기매매 중심의 수급 구조가 코스피의 구조적 저평가를 고착화하고 있다"고 지적했다.
이어 "퇴직연금 적립금 확대와 실적배당형 상품 증가에 따른 장기 자금 유입은 긍정적"이라며 장기 투자 문화 정착을 위한 금융사 역할의 필요성을 강조했다. (사진=연합뉴스)