Q. 오늘 미국 증시는 다양한 요인이 겹치면서 비교적 큰 폭으로 떨어 뜨렸는데요.
- 3월 28일 휴전 발표? 중동전 혼잡하게 전개
- 트럼프, 15개 휴전안 수용 전제 전투력 집중
- 이란, 5개 맞불 조건 제시하면서 항전 의지
- 이스라엘, 트럼프발 졸속 휴전 거부 총력전
- 파키스탄·튀르키예·이집트 3국, 중재안 절충
- 프랑스 주도 호르무즈 논의, 韓도 참가 의사
- 국제유가, 3월 28일 휴전을 감안한 움직임?
- WTI와 브렌트는 상승했지만 두바이는 하락해
Q. 오늘 미국 증시가 급락한 요인은 중돈전보다 미국 내부적인 요인이 더 크게 작용했는데요. 아무래도 국채금리가 급등한 것이 가장 큰 요인으로 볼 수 있지 않습니까?
- OECD 중간 전망, 중동전 인플레 영향 커
- 올해 美 경제 성장률, 1.7%에서 2%로 상향
- 총수요 항목별로 국방비 등 정부지출 요인
- 하지만 물가에 미치는 영향 클 것 전망
- 美 물가 상승률, 3%에서 4.2%로 크게 상향
- 트럼프 대통령이 주장한 시각과는 크게 달라
- 디폴트와 인플레 우려, 장단기 국채금리 급등
- 2년물 4%·10년물 4.5%·30년물 5%에 근접
Q. OECD 전망대로 라면 아무리 Fed가 친트럼프 인사로 채워졌다 하더라고 올해 미국의 기준금리는 내리기가 힘들지 않겠습니까?
- 3월 FOMC 회의 dot plot 중립금리, 3.4%
- 올해 PCE 상승률, 2.4%에서 2.7%로 상향
- 연내 한 차례 인하는 가능하지 않느냐 기대
- OECD, 연준보다 인플레 상향치 무려 4배
- 성장률도 0.3%p 상향, 고성장 속 고물가
- 올해 안에 기준금리, 한 차례 인하보다 인상?
- 연준, 앞으로 닥칠 쿼드릴레마를 어떻게 해결?
Q. 이번에 발표한 중간 전망에서는 회원국별 전망에서 가장 눈에 띠는 국가가 우리나라이지 않습니까?
-韓, 중동정세발 국제유가 급등 시 가장 큰 타격
- 국제유가 연평균 100달러, 성장률 0.3%p 하락
- CPI 1.1%p 급등, 경상수지 305억 달러 악화
- OECD “중동전 따라 한국 경제가 가장 큰 충격”
- 올해 성장률, 2.1%에서 1.7%로 가장 크게 하향
- 올해 물가 상승률, 1.8%에서 2.7%로 큰 폭 상향
- 이재명 정부, 이란 사태 예의 주시해 비상 체제
- 전쟁에 따른 추경 편성, 적기에 추진될 수 있어야
Q. 오늘 미국 증시에서 3대 지수 중에서는 나스닥 지수가 많이 빠졌는데요. 역기 구글의 터보 퀀트 논문 때문이지 않습니까?
- 터보퀀트, 벡터 검색 엔진 KV 캐시 병목 해소
- AI 효율성 극대화하는 데이터 압축 알고리즘
- 실용화되면 6페이지 보고서를 1페이지로 압축
- 터보퀀트, 반도체 메모리 수요 6분의 1로 감소
- 실적 좋았던 마이크론, 이번주 들어 계속 하락
- 어제 삼전과 SK닉스 주도, 코스피 181p 급락
- 필라델피아 반도체 종목 주도, 나스닥 2% 넘게 급락
- 마이크론 7% 가까이 급락, 삼전과 SK닉스 주가는?
Q. 구글의 터보 퀀트는 반도체 뿐만 아니라 그동안 제기돼 왔던 AI의 비관론이 현실화되는 것이 아닌가는 우려가 나오고 있지 않습니까?
- AI 비관론, 잊혀질만하면 불거진다고 진단
- 작년 11월 마이클 버리, AI 주가 거품론 주장
- 2월 들어 AI발 SaaS 멸망론으로 비관론 변질
- 설 연휴 기간에는 ‘4Os’, AI 복합 위기론 고개
- 터보퀀트, 샤르마의 ‘4Os’ AI 위기론 현실화?
- 4Os란 ?Overvaluation, ?Overinvestment, ③Overlevelage, ④Over-ownership의 이니셜
- 4Os 위기론, AI 뿐만 아니라 반도체도 마찬가지?
Q. 모든 산업의 발전사를 보면 성장하기까지 늘 이런 문제는 닥치는 것인데요. AI의 비관론도 성장 과정 속에 나오는 것이지 않습니까?
- AI발 비관론, 주가에는 psychological barrier
- 닻 효과(anchoring effect)로 wobbling market
- 닻 효과 극복, big picture & big figure 나와야
- AI 산업조직론(IO)상 유아기에서 막 성장기 진입
- 현재 실적보다 미래 알 수 있는 가이던스 중요
- 매출 증대와 생산성 향상 중요, 올해부터 충족?
- 중동 전쟁, AI와 반도체 수요 증가시키고 있어
- 올 1분기 AI와 반도체 실적, 비관론 해소 고비?
Q. 가장 궁금해 할 것으로 보이는데요. 갑자기 불거지고 있는 구글의 터보 퀀트는 삼성전자와 SK 하이닉스 주가에 어떤 영향을 줄 것으로 보십니까?
- 구글의 터보퀀트, 아직까지는 논문 수준 불과
- 논문이 실용화? 실용화되기까지 2년 이상 소요
- 논문에서 실용화, 갈수록 단축돼 선제 대응 필요
- 터보퀀트 실용화, 삼전과 SK주가는 하락하나?
- 단기, 수요곡선을 좌측으로 이동시켜 주가 하락
- 중장기, 수요곡선을 우측으로 이동시켜 주가 상승
- 삼전과 SK닉스 주가, J-curve 궤적 그릴 가능성
- 3년 전 이윤 감소, 감산으로 삼전 주가 4배 상승
- 삼전과 SK닉스, 제2의 moonshoot thinking 필요
지금까지 한국경제신문사의 한상춘 논설위원이었습니다.