미국 도널드 트럼프 행정부의 예측 불가능한 정책 기조가 글로벌 자금 흐름을 흔들고 있다. 글로벌 펀드 매니저들의 달러 투자 심리가 14년 만에 가장 비관적인 수준으로 떨어졌다는 조사 결과가 나왔다.
16일(현지시간) 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 달러는 지난해 9% 하락한 데 이어 올해 들어서도 유로·파운드 등 주요 통화 바스켓 대비 1.3% 추가 하락하며 4년 만의 최저치에 근접했다.
뱅크오브아메리카(BoA)가 지난 13일 발표한 설문에서 펀드 매니저들의 달러 노출도는 트럼프 대통령이 이른바 '상호관세'를 발표해 시장을 충격에 빠뜨렸던 작년 4월 저점보다 더 낮아진 것으로 나타났다. 특히 달러 포지셔닝은 관련 데이터 집계가 시작된 2012년 이후 가장 부정적으로 나타났다.
파생상품 시장에서도 같은 흐름이 감지된다. 시카고파생상품거래소그룹(CME)의 옵션 데이터에 따르면 올해 들어 현재까지 달러 하락에 베팅한 규모가 상승 베팅을 웃돌고 있다. 이는 달러 강세 기대가 우세했던 작년 4분기와는 정반대 흐름이다.
이 같은 변화는 연기금 등 대형 기관투자가들의 전략 수정과 맞물려 있다. 이들은 달러 추가 약세 가능성에 대비해 위험을 분산하거나 달러 자산 비중을 줄이려는 움직임을 보이고 있다. 유로 대비 달러 하락에 대한 베팅 규모는 코로나19 팬데믹 당시와 작년 4월 트럼프 대통령의 관세 발표 직후 수준까지 확대됐다.
FT는 트럼프 대통령의 공격적인 대외 정책과 연방준비제도(Fed·연준) 등 독립 기관에 대한 압박이 그동안 글로벌 자본의 '피난처'로 여겨졌던 미국에 대한 신뢰를 약화시키고 있다고 분석했다.
최근 달러 하락 베팅을 확대해온 JP모건 자산운용의 이언 스틸리 글로벌 채권·통화·원자재 부문 최고투자책임자(CIO)는 "우리는 여전히 달러가 여기서 더 약해질 수 있는 환경이라고 본다"고 진단했다.
금리 변수도 부담이다. 미국 정책금리는 여전히 유로존이나 일본보다 높은 수준이지만, 연준이 시장 예상대로 올해 두 차례 금리를 인하할 경우 금리 격차는 좁혀질 전망이다. 이는 달러 강세를 지탱해온 요인 약화를 의미한다.
연준 의장 지명자인 케빈 워시는 당초 중앙은행 독립성 우려를 완화할 '정통파' 인사로 평가받으며 무분별한 금리 인하를 우려하던 시장을 안심시키는 카드로 여겨졌다. 그러나 트럼프 대통령은 최근 NBC뉴스 인터뷰에서 워시가 금리 인상에 찬성했다면 "(연준 의장) 직을 얻지 못했을 것"이라고 언급하며 압박 수위를 드러냈다.
BoA 애널리스트들은 워시의 연준 의장 지명이 "달러 수요나 미국 자산에 대한 낙관론 회복으로 이어지지 않았다"고 평가했다.
글로벌 투자자들이 미국 자산에서 돈을 뺄 수 있다는 관측은 지난달 트럼프 대통령이 그린란드를 병합하겠다며 북대서양조약기구(NATO·나토) 동맹국들을 겨냥해 군사 행동과 추가 관세를 위협한 사태를 계기로 더욱 힘이 실렸다.
이에 대해 스콧 베선트 미 재무부 장관은 투자자들이 미국 자산을 팔 수 있다는 관측에 "전혀 걱정하지 않는다"고 선을 그었다.
그러나 자산운용사 슈로더의 캐롤라인 후드릴 멀티에셋 펀드 매니저는 "해외 달러 보유자들이 자본을 본국 통화로 되돌리는 송금 흐름이 증가하고 있다"고 FT에 전했다.
(사진=연합뉴스)