[이화정 NH투자증권 연구위원]
● 핵심 포인트
- 엔터주 3분기 실적은 시장 기대치보다 낮았으며, 이는 MD 매출 성장 둔화와 한중 관계 완화 기대 감소가 원인임.
- 하이브는 빅배스와 자회사 구조조정 등으로 일회성 비용이 발생했으나, 4분기에는 아티스트 활동 공백으로 인한 실적 둔화가 예상됨.
- 그러나 2026년을 향한 기대감으로 엔터주가 회복세를 보이고 있으며, 북미 및 라틴 지역 현지화 아티스트 투자가 긍정적 영향을 미칠 전망임.
- 하이브의 '캣츠아이'는 빌보드 Hot 100에서 장기 차트인을 기록하며 북미 대중성을 확보하고 있음.
- 현지화 전략이 향후 엔터주 재평가에 기여할 가능성이 높으며, 환율 변동에 따른 수익성 개선도 기대됨.
- 중국 공연 재개 가능성과 함께 드림콘서트 중국 방영 소식에 힘입어 엔터주가 상승함.
- 전문가들은 하이브를 최선호주로 꼽으며, BTS 활동 재개와 캣츠아이 흑자 전환 등이 긍정적인 요소로 작용할 것이라 분석함.
● "내년 BTS·캣츠아이 성과 기대...하이브 최선호주"
엔터주의 3분기 실적이 시장 기대치를 밑돌며 주가 밸류에이션이 5년 내 최저 수준까지 떨어졌다. 상반기 주요 성장 동력이었던 MD 매출 증가세가 둔화되고 한중 관계 개선 기대감이 낮아지며 투자 심리가 위축되었다. 하이브는 빅 배스와 자회사 구조조정으로 인해 일회성 비용이 발생했으며, 다른 업체들도 일부 스폰서십 매출이 기대에 미치지 못했다.
그러나 4분기에는 아티스트 활동 공백으로 매출과 이익이 다소 감소할 전망이지만, 2026년에 대한 기대감이 엔터주를 끌어올리고 있다. 특히 북미와 라틴 지역의 현지화 아티스트 투자가 주목을 받고 있다. 하이브의 '캣츠아이'는 빌보드 Hot 100에서 20주 연속 차트인을 하며 북미 대중성을 확보했고, 향후 흑자 전환 가능성이 높아지고 있다. 또한, 라틴 아티스트와 신규 그룹들의 출시로 인해 중장기적인 성장이 기대된다.
현지화 전략의 성공 사례로 평가받는 캣츠아이는 북미 시장에서 대중성을 확보하며 흑자 전환 가능성을 높이고 있다. 전문가들은 이러한 현지화 전략이 엔터주 재평가에 중요한 역할을 할 것이라고 분석했다. 아울러, 환율 변동으로 인해 엔터주가 수혜를 받을 가능성도 제기되고 있다. 매출 대부분이 달러나 엔화로 이루어지기 때문에 외환 효과로 수익성이 개선될 여지가 크다.
중국 시장의 변화도 주목받고 있다. 홍콩 드림콘서트의 중국 전국 방영 소식은 중국 공연 재개 가능성을 시사하며 엔터주에 긍정적인 영향을 미쳤다. 전문가들은 하이브를 최선호주로 꼽으며, BTS 활동 재개와 캣츠아이의 흑자 전환, 자회사들의 실적 개선, 원화 약세에 따른 수혜 등을 이유로 들었다. 이들은 엔터주가 긴 호흡으로 접근할 필요가 있다고 조언했다.
※ 본 기사는 한국경제TV, 네이버클라우드, 팀벨 3사가 공동 연구 개발한 인공지능(AI) 모델을 통해 생방송을 실시간으로 텍스트화 한 후 핵심만 간추려 작성됐습니다. 더 많은 콘텐츠는 위 생방송 원문 보기()에서 확인할 수 있습니다.
