"개인 투자자가 밤잠 설치지 않고도 예금 이상 수익을 기대할 수 있는 구조입니다. 주식보다 변동성을 낮추면서도 원금은 보장되고 장기적으로는 더 나은 수익을 추구하는 상품입니다.”
김성환 한국투자증권 사장은 18일 서울 여의도 본사에서 진행한 인터뷰에서 한국투자증권의 IMA(종합자산관리계좌)를 안정성과 수익성을 동시에 잡는 '새로운 투자 대안'으로 제시하며 이같이 말했다. IMA는 증권사가 고객 예탁금을 모아 모험자본 등 기업금융 자산에 투자하고, 그 운용 실적에 따른 성과를 고객에게 돌려주는 원금 지급 의무형 실적배당 상품이다.
김 사장은 “그동안 발행어음을 통해 자금을 조달하고 운용하면서 쌓은 경험이 IMA 운용의 토대가 됐다”며 “기업 대출, 회사채, 인수금융 등 현금 흐름이 비교적 안정적인 기업금융 자산 위주로 포트폴리오를 구성해 원금 보전을 최우선으로 하면서 시장금리보다 높은 수익을 추구한다”고 설명했다. 그는 “전문 운용 인력이 리스크를 관리하고, 투자자는 직접 채권을 고르지 않아도 전문가가 설계한 포트폴리오에 참여하는 구조”라고 덧붙였다.
주식 투자에 익숙한 개인 투자자의 고민도 짚었다. 김 사장은 “개인 투자자들은 늘 원금이 지켜질지, 수익이 날지 걱정한다”며 “IMA는 원금을 증권사가 책임지는 대신, 예금보다 높은 목표 수익률을 제시하는 상품”이라고 강조했다. 이어 “고객이 일정 수준의 기준 수익률을 먼저 가져가고, 그 이상 발생하는 초과 수익은 고객과 증권사가 나누는 구조로 설계했다”며 “초과 수익의 상당 부분을 고객이 가져가는 구조이기 때문에 수수료보다 ‘안정적 수익’과 ‘업사이드(초과 이익)’에 더 주목할 필요가 있다”고 말했다.
상품 설계 방향에 대해서는 “적어도 예금보다 상당히 높은 수준의 수익을 목표로 하고 있고, 그 수익이 가능하다는 계산과 시뮬레이션을 마친 상태”라고 설명했다. 그는 “안정형 상품은 비교적 짧은 기간 동안 예금 이상의 수익을 원하는 고객에게, 성장형 상품은 투자 기간을 조금 더 길게 가져가면서 더 높은 수익과 업사이드를 원하는 고객에게 적합하다”고 소개했다.
IMA의 안정성 역시 핵심 포인트로 제시했다. 김 사장은 “IMA는 고객과 회사가 함께 투자하는 구조”라며 “회사도 자기 자금을 넣고 운용하기 때문에 대충 운용할 수 없고, 고객 원금을 지키는 것이 곧 회사 자본을 지키는 일”이라고 말했다. 그는 “이 구조 자체가 투자자 보호 장치로 작동한다”고 강조했다.
운용 역량에 대한 자신감도 드러냈다. 김 사장은 “지난 수년간 발행어음과 기업금융을 통해 국내 중견·중소기업, 프로젝트 파이낸싱(PF), 메자닌 등에 상당한 규모의 자금을 공급하며 리스크 관리 역량을 쌓아왔다”며 “이 과정에서 대규모 자금을 꾸준히 굴리고, 미스매칭(자산·부채 만기 불일치)을 줄이는 훈련을 충분히 했다”고 말했다. IMA는 “바로 그 노하우를 제도화한 결과물”이라는 설명이다.
한국투자증권은 이날 국내 최초 종합투자계좌(IMA) 사업자로서 첫 IMA 상품을 출시했다. 이번에 선보인 1호 상품은 2년 만기의 폐쇄형 구조로 설계됐으며, 최소 가입금액은 100만 원이다. 1인당 투자 한도는 없고, 모집은 일정 규모를 채우는 방식으로 진행된다. 한국투자증권은 향후 IMA 편입 자산의 성격에 따라 중간 배당형, 해지 가능형 등 다양한 구조를 추가로 선보이고, 상품 라인업과 공급 규모를 단계적으로 확대할 계획이다.
김 사장은 IMA의 의미를 “단순한 신상품이 아니라 한국 자본시장에 새로운 패러다임을 도입하는 제도적 장치”라고 규정했다. 그는 “IMA는 고객 맞춤형 자산관리이면서 동시에 기업금융을 활성화하는 플랫폼”이라며 “국민 자금이 예금에서 잠자고 있는 것이 아니라, 기업의 성장 자본으로 흘러가고 그 성과를 다시 국민에게 돌려주는 선순환 구조를 만들고자 한다”고 말했다.
그는 “초기에는 점유율 경쟁보다 안정적인 수익과 고객 신뢰를 쌓는 데 집중할 것”이라며 “IMA가 일회성 이벤트가 아니라 한국 자본시장을 한 단계 키우는 장기 인프라로 자리 잡도록 하는 것이 목표”라고 강조했다. 이어 “좋은 자금이 좋은 기업으로 흘러가고, 그 결실이 다시 투자자에게 돌아가는 구조가 만들어진다면, 그것이야말로 금융이 할 수 있는 가장 건강한 역할”이라고 말했다.
