1. 증시 중요 뉴스
1) '사상 최고' 美증시에 월가 일각 "투자자들 관세위협 과소평가"
- 미국 뉴욕증시 주가지수가 사상 최고치 기록을 경신하고 있는 가운데 투자자들이 관세 위협을 과소평가하고 있다는 지적이 월가 일각에서 제기되고 있다고 블룸버그 통신이 20일(현지시간) 보도
- 블룸버그는 "도널드 트럼프 대통령이 교역 상대국들에 대한 관세율을 최종적으로 어느 수준으로 결정할지와 관계 없이 이미 시행 중인 관세만 고려하더라도 투자자들이 그 위험성을 과소평가하고 있다고 월가의 일부 유력 인사들은 지적한다"라고 전해. 문제는 뉴욕증시가 최근 사상 최고치를 경신하며 평가가치가 역사적 기준으로 볼 때 최상단 영역에 진입했다는 점
- 뉴욕증시 대표지수인 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 약 22배로, 지난 2월 이후 최고 수준에 도달. 블룸버그는 "올해 남은 기간 기업 실적과 경제지표에서 실망스러운 결과가 나온다면 최근 증시 랠리의 발판을 송두리째 흔들 수 있다"라고 우려.
2) 정부, 증권거래세율 일부 인상 검토…세수 기반 복원 추진
- 이재명 정부가 법인세 인상과 함께 증권거래세도 단계적 인상을 검토 중. 증권거래세 인하의 전제였던 금융투자소득세(금투세) 도입이 무산됐고, 새 정부 국정과제 이행을 위한 세수 기반을 강화하기 위한 조처로 풀이
- 20일 기획재정부와 국정기획위원회 등의 설명을 종합하면, 기재부는 이달 말~다음 달 초 발표할 세법 개정안에 증권거래세율을 단계적으로 인상하는 방안을 담을지 막바지 조율 중.
- 배당소득 분리과세 추진 등 정부가 증시 부양 의지를 드러낸 것과 증권거래세 인상 추진이 모순되는 것 아니냐는 지적에 대해 기재부 관계자는 “배당소득 분리과세는 주식을 장기 보유할 때 감세 효과를 보는 것이고, 증권거래세는 주식을 매도할 때 부과하기 때문에 꼭 상충된다고 보기 어렵다”고 말해
3) EU 러시아 제재에도 '신중'…WTI, 0.3% 하락
- 국제유가가 소폭 하락한 채 장을 마쳤다. 유럽연합(EU)이 러시아산 에너지 수출을 겨냥한 추가 제재를 단행했지만 시장은 그 실질적 효과를 두고 신중한 반응을 드러내
- 18일(미국 동부시간) 뉴욕상업거래소에서 8월 인도분 서부텍사스산원유(WTI)는 전장 대비 0.20달러(0.30%) 내린 배럴당 67.34달러에 거래를 마감. 글로벌 기준유인 브렌트유 9월물은 0.24달러(0.35%) 하락한 69.28달러에 마감
- EU는 이날 앞서 러시아의 우크라이나 침공에 대응하기 위한 제18차 제재 패키지를 채택. 여기에는 현재 배럴당 60달러로 고정된 러시아산 원유 거래가격 상한제의 작동 방식을 일정 주기마다 직전 3개월의 평균 가격에서 15％를 자동 인하하는 변동 방식으로 바꾼다는 내용이 포함
4) 트럼프, 관세로 중국 음극재 '융단폭격'…K-음극재 기회창 열렸다
- 도널드 트럼프 미국 행정부가 중국산 이차전지 음극재에 100%에 육박하는 고율의 반덤핑 관세를 부과하는 예비 판정을 내려 미국 시장에서 중국산 음극재 가격이 크게 높아지게 돼
- 세계 시장을 사실상 장악한 중국 음극재 기업의 미국 시장 접근이 어려워지게 된 것. 이에 따라 사실상 유일한 대안인 한국산 음극재의 미국 시장 점유율 확대 가능성이 한층 커졌다는 관측이 나와
- 20일 업계에 따르면 미국 상무부는 지난 17일(현지시간) 수입 중국산 음극재에 93.5%의 반덤핑 관세를 부과하는 예비 판정을 내려. 올해 12월로 예정된 최종 판정까지 수입 금액에 93.5%에 해당하는 예비 관세가 부과
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5) 찬반 논쟁 속 탄력 받는‘SMR 특별법안’… 與 주도 입법 논의 ‘속도’
- 차세대 원전 기술로 각광받고 있는 소형모듈원자로(SMR) 지원을 위한 법안이 국회에서 잇따라 발의되면서 입법에 속도가 붙을 지 관심이 쏠려.
- 일부 환경단체들은 SMR의 경제성과 안전성이 검증되지 않았다는 이유로 SMR 법안에 반발하고 나선 가운데 한국원자력학회를 중심으로 원자력 업계는 환경단체가 사실과 다른 주장을 내세우고 있다며 조목조목 반박 중
- 법안을 여당이 주도하면서 야당 의원도 발의에 힘을 보태고 있어 앞으로 국회 입법 과정에서 환경단체와 일부 탈원전 성향의 여당 의원 간 ‘편 가르기’ 구도를 형성될 경우 치열한 논쟁이 예상. 다만 새 정부가 인공지능(AI) 3대 강국 실현을 위한 에너지원으로 SMR의 중요성이 커지면서 법안 통과에 대한 기대감이 커지고 있어
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2. 전일 미국 · 유럽 증시
- 다우산업 : 44342.19 (-142.3p, -0.32%)
- S&P500 : 6296.79 (-0.57p, -0.01%)
- 나스닥 : 20895.66 (+10.01p, 0.05%)
- 영국 FTSE100 : 8992.12 (+19.48p, 0.22%)
- 프랑스 CAC40 : 7822.67 (+0.67p, 0.01%)
- 독일 DAX : 24289.51 (-81.42p, -0.33%)
- 유로스톡스50 : 5359.23 (-17.92p, -0.33%)
- 주요뉴스 및 시황
- '사상 최고' 美증시에 월가 일각 "투자자들 관세위협 과소평가"
- 뉴욕상품거래소에서 8월물 금 선물가격은 전날 대비 13달러(+0.38%) 상승한 온스당 3,358.30달러에 거래를 마감
- 미국 국채 2년물 금리는 직전 거래일 대비 4.6bp 내린 3.871%를 기록
- 미국 국채 10년물 금리는 직전 거래일 대비 4.3bp 내린 4.42%를 기록
- 주요 6개 통화에 대한 달러 가치를 반영하는 달러인덱스는 전장대비 0.25% 내린 98.19을 기록
3. Today 관심 레포트
- 현대건설: 2Q25 Review: 프리미엄의 근거 마련 중 (메리츠증권, BUY, 목표주가 9.3만원)
- 2Q25 연결 영업이익은 2,170억원(+47.3% YoY)을 기록하며 컨센서스(2,277억원)에 부합. 사우디 등 해외 현장에서 예상 원가 대비 실행 원가가 지속 증가하면서 플랜트 부문의 GPM(-0.3%)이 악화(-4.8%p QoQ). 다만 주택/건축 부문의 GPM(5.5%)의 개선(+3.9%p QoQ)이 뚜렷이 나타나면서 이를 만회
- 동사는 6월 미국 현지 건설사들과 원전 건설 관련 MOU를 체결. 트럼프 행정부의 원전 건설 목표 상향(2050년까지 4배 증설) 이후 대형 원전 시장에 대한 기대감이 커지고 있기에 주가적으로도 중요한 행보
- 민간 IPP, 유틸리티 주도의 미 국 시장은 유럽 시장보다 경쟁 강도가 강해. 다만 긍정적인 레퍼런스와 선제적 인 파트너십 구축을 통해 동사가 유의미한 수주 규모를 확보할 것으로 기대
- 포스코퓨처엠: 탈중국 흐름에서 기회 발굴 (SK증권, BUY, 목표주가 19.6만원)
- 목표주가는 2030 년 순이익에 IT 하드웨어의 통상적인 PER 10배를 적용. 전방 전기차와 배터리의 수요부진에도 동사를 주목하는 이유는 미국과 중국의 갈등 속에서 반사이익의 강도가 가장 큰 기업이기 때문
- ① 고객사들은 비중국 전구체 기반의 양극재를 요구. 동사는 원활한 공급에 성공할 경우 점유율 상승도 기대
- ② 지난 17 일 미국 상무부는 중국산 흑연을 사용한 음극재에 93.5% 관세를 부과하기로 예비 판정을 내려. 비중국 소재 선호 수혜와 함께 한국산 음극재 가격 상승 가능성이 주목
- LG화학: 바닥은 지났다 (키움증권, BUY, 목표주가 3만원)
- LGES 지분가치 할인율 축소 및 양극재 Peer Multiple 상승을 반영, 목표 주가를 340,000으로 상향. 2H25 양극재 실적 개선과 석유화학 실적 개선 모두를 고려할 때, 상승여력은 충분하다는 판단
- 중국 경기부양책 누적 효과는 지속되며, ABS 등 특정 제품의 Spread 개선은 발생 중인 상황. 유가 하향안정화는 원가단의 개선요인으로 작용할 수 있을 것으로 전망되고, Downstream 비중이 높은 LG화학 특성상 적자 개선폭은 양호할 것으로 예상
- 최근 리튬 가격 상승 등을 고려할 때 양극재 실적 역시 3Q25를 저점으로 추가적인 실적 하방은 제한될 것으로 전망. 상법개정에 따른 LGES 지분 활용방안이 가시화될 경우 NAV 할인율 축소 역시 추가적으로 기대해볼 수 있어. 투자의견 ‘BUY’ 유지
