최근 금리 인하가 본격화되면서 건설주에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 특히 HDC현대산업개발은 올해 들어 77% 상승하며 시장의 주목을 받고 있습니다. 8월 26일에는 52주 최고가를 경신하며 강세를 보였고, 지난 목요일과 금요일에도 큰 폭의 오름세를 나타냈습니다. 이러한 상황에서 투자자들은 HDC현대산업개발의 투자 가치를 어떻게 평가해야 할까요?
고점 대비 약 10%의 조정이 있었지만, 금리 인하 시기에 건설주, 특히 PF 우발 참여 리스크가 있었던 건설주 중에서도 자체 사업 비중이 높은 HDC현대산업개발에 대한 추가적인 상승 가능성이 존재한다고 보입니다. 올해 고점 대비로는 약 87% 상승했으며, 현재도 80% 전후의 상승률을 유지하고 있습니다.
시장에서는 HDC현대산업개발의 저평가 메리트와 함께 실적 개선을 통한 추가 상승 가능성을 기대하고 있습니다. 현재 PBR 기준으로 약 0.4배에 불과한 상황이며, 이에 따른 밸류업에 대한 기대감도 존재합니다. 특히 HDC현대산업개발의 영업이익은 전년 대비 약 4% 성장한 644억을 기록했고, 올해 전년 대비로는 약 68~70%에 가까운 성장률을 보이고 있습니다.
2022년부터 금리 인상 시기에 선제적으로 우발 채무를 감축한 점, 4조 5천억 규모의 광운대 역세권 주택사업계약 승인 및 11월 착공 예정 등은 긍정적인 모멘텀으로 작용하고 있습니다. 올해 상반기 기준 수주 잔고가 9조 4천억에 달하며, 자체 사업 비중의 꾸준한 증가와 실적 연결 가능성이 기대됩니다.
또한, HDC현대산업개발은 다른 건설사들과 달리 자체 사업 비중이 높고, PF에 대한 우려를 선제적으로 감축하며 리스크 관리에 나선 점이 차별화된 포인트입니다. 이러한 노력으로 7월에는 신용 등급이 A로 안정적으로 상향 조정되었습니다. 최근 고점 대비 약 10% 조정 이후에도 주가 상승 원동력이 지속되고 있어, 건설주 중에서도 HDC현대산업개발을 주목할 필요가 있습니다.
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