지난주에 미국 증시 움직임을 놓고 ‘Bambi’와 ‘Godzilla’ 얘기를 계속했는데요. 지난 주말에는 ‘Bambi’로 아름답게 끝났습니다. 이에 따라 비관론자들이 경고했던 붕괴론 예측은 빗나갔고 오히려 다우지수는 이달 들어 무려 4000포인트 넘게 올랐습니다. 오늘은, 11월 FOMC를 앞두고 이달 증시를 비롯한 금융시장을 총체적으로 점검해 보는 시간 마련했습니다. 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 나와 계십니다.
Q. 지난주 미국 증시를 놓고 ‘Bambi’와 ‘Godzilla’ 얘기를 계속했는데요. 결국은 ‘Bambi’로 아름답게 끝나지 않았습니까?
美 증시 ‘Bambi’… 지난 주말에 2% 넘게 급등
- 이달 들어 다우지수, 무려 4000p 넘게 올라
- 험난할 것으로 예상됐던 나스닥도 500p 급등
- 월가, 10월 증시 붕괴론→ 10월 스텔라 랠리로
- 11월 FOMC 고비지만, 11월 8일 중간선거 기대
- 스텔라 랠리, 추수감사절과 X-mas 랠리로
- 바이든의 옥토버 서프라이즈, 스톡 서프라이즈?
Q. 증시 이외의 다른 시장 움직임은 10월 한 달 동안 어떻게 움직였습니까? 특히 달러 가치 움직임이 주목되지 않았습니까?
- 증시 붕괴론과 함께 ‘king’ 혹은 ‘god’ 달러
- 달러인덱스, 9월 말 ‘114대’→ ’110대’ 안정
- 0.93달러까지 폭락했던 유로화, 패러티 회복
- 패러티 붕괴 우려된 파운드, 1.16달러대 회복
- 원·달러 환율, 10월 후반부터 하락 국면 진입
- 9월 말 장중 1448원, 지난 주말 1425원으로 안정
- 달러 투자 FOMO족, 크게 당황하는 기색 ‘역력’
Q. 이달 등장한 증시 붕괴론 예측이 완전히 빗나간 것을 두고 큰 흐름을 읽지 못했다는 평가가 많은데요, 구체적으로 어떤 흐름입니까?
- 영국發 금융위기 우려, 트러스 사임으로 정리
- 트러스노믹스, 영란은행과 불일치로 신뢰 상실
- 리시 수낵, 포퓰리즘 완전 철폐로 신뢰 회복
- 러시아-우크라 전쟁, 푸틴 수세에 몰려
- 서방의 적극 지원과 우크라이나 국민의 애국심
- 푸틴의 핵단추 가동, 러시아 내부에서 강한 반발
- 시진핑의 영수 등극 반발, 美 중심 체제 공고화
- 차이나런 자금, 미국과 한국으로 ‘shelter’ 유입
Q. 10월에는 미국 증시 흐름이 좋았는데요. 미국 내부적으로도 그만한 호재가 있었다는 증거이지 않습니까?
- 매크로 요인, 3분기 성장률 의외로 좋아
- 3분기 2.6%, 2개 분기 연속 역성장 탈피
- 옐런, 소비 건전 이유로 “경기침체 아니다” 입장
- 3분기 어닝 시즌, 쇼크보다는 ‘서프라이즈’
- 증시 비관론, 3분기 실적 악화를 근거로 제시
- S&P500 기업, 실적 발표 기업 중 74% ‘예상 상회’
- 美 증시에 상장된 中 기업 주식, 하락세 지속
Q. 3분기 어닝 시즌에서는… 무엇보다 빅테크 기업들의 실적이 가장 큰 관심이 됐죠?
- 3분기 빅테크 기업 실적, 악화될 것으로 예상
- 中 판매 부진과 리나 칸의 반독점 규제 겹쳐
- 톰슨 데이터 등 예상치 워낙 낮게 잡아 ‘긴장’
- 지난주 25일부터 빅테크 기업 실적 ‘본격 발표’
- 25일, 알파벳과 MS 예상보다 저조
- 27일, 아마존과 애플 실적 디커플링 ‘뚜렷’
- 애플과 인텔 효과, 부진했던 빅테크 동반 상승
Q. 오늘이 10월의 마지막 날인데요. 앞으로 미국을 비롯한 글로벌 증시는 어떻게 될지… 관심이 되고 있지 않습니까?
- 10월 스텔라 랠리, 연말에도 이어질 것인가?
- 계절적으로는 ‘추수감사절과 X-mas’ 랠리
- 엔데믹 기대, 코로나 이후 3년 만에 특수 기대
- 각국 중앙은행의 pivot 기대, 연말 장세 ‘좌우’
- 캐나다 중앙은행 회의, 금리인상 0.5%p 둔화
- ECB 회의, 상당한 진전→ 금리인상 속도 조절
- 美 중간선거 결과에 따라 민주당 패배시, 악재
- 펠로시 하원의장 남편 피습, 옥토버 서프라이즈?
Q. 방금 말씀하신대로 연말 장세 여부는 연준이 과연 pivot을 할 것인가인데.. 그 가능성은?
- 글로벌 국채시장, ‘4.2% 공포’에서 벗어나
- 4.2% 공포, 2008년 6월 서브 프라임 사태 시작
- 美 금리체계, 3개월물과 10년물과도 역전 현상
- 지난달 길트채 4.2%, 영국發 위기 우려 확산
- 지난 3월 이후 연준, BOC 결과가 바로미터
- 연준의 금리인상 경로, 직전에 열리는 BOC와 비슷
- BOC, 7월 1%p→ 9월 0.75%p→ 10월 0.5%p 인상
- 월가, 과연 BOC pivot이 연준으로 이어질까?
Q. 쉽지는 않을 것으로 보입니다만 연준이 금리인상 기조를 바꾼다고 한다면 어떤 시나리오를 가져갈 것으로 보십니까?
- 연준, 기준금리 ‘go-stop-hold 원칙’ 준수
- Go, 3월 0.25%p→ 5월 0.5%p→ 6월 0.75%p
- 과도기, 6월 FOMC 이후 3회 연속 0.75%p 인상
- 경기침체, 강달러 부메랑 등 나라 안팎 비판
- 9월 FOMC, 1%p 인상은 단행하지 않아
- 11월 FOMC 앞두고 일부 연준 인사 ‘pivot’ 시사
- 남은 두 차례 연준회의, 11월 0.75%p→ 12월 0.5%p
- 9월 FOMC 예측 확률
- 0.5%p ‘55%’ vs. 0.75%p ‘39%’…첫 역전
지금까지 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 이었습니다. 고맙습니다.
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